A Fed és az EKB is csökkentette irányadó kamatait

Az amerikai részvénypiacok nyitása előtt a szövetségi jegybank szerepét betöltő Federal Reserve ülések közötti döntéssel 50 bázisponttal, az eddigi 3,5 százalékról 3 százalékra csökkentette irányadó kamatait. A múlt hét keddi terrortámadást követően a Fed így próbálja megnyugtatni az amerikai piacokat. Az Európai Központi Bank (EKB) - párhuzamban a Fed korábbi döntésével - ugyancsak csökkentette az irányadó kamatait 4,25 százalékról 3,75 százalékra.

A Fed a bankközi piacon növekvő kamatok további emelkedését kívánta megakadályozni a kamatvágással. A részvénypiacok szempontjából kedvező lehet a döntés.

A kamatcsökkentés mértéke jól jelzi a Fed idegességét is, miután az idei évre már csak mindössze 25 bázispontos csökkentés volt beárazva a határidős kamatlábakba. A múlt héten nyitva tartó kötvénypiacok jó teljesítménye már utalt arra, hogy valószínűleg az amerikai befektetők jó része a bizonytalan részvénypiacról a kötvénypiacra menekíti át a tőkéjét.

Egyébként ez volt a Fed idei nyolcadik kamatcsökkentése. A bank előzőleg, január 3-a óta hét menetben összesen 300 bázisponttal 3,5 százalékra csökkentette irányadó napikamatat, válaszul az amerikai gazdaság lassulására (lásd táblázatunkat).

Nem sokkal a Fed bejelentése után, a várakozásoknak megfelelően az EKB is 50 bázispontos kamatvágás mellett döntött. Az európai jegybank a Fed indokaihoz hasonlóképen magyarázta a kamatcsökkentését, melynek eredményeként az irányadó kamat 4,25 százalékról 3,75 százalékra mérséklődött.

Bár a kamatvágás előtt tartott sajtótájékoztatóján az EKB elnöke még korainak nevezte az amerikai terrortámadás gazdasági hatásait latolgatni, az európai jegybank közleményében bejelentette, hogy bízik az amerikai gazdaság "erős fundamentumaiban". Úgy tűnik módosult az EKB inflációs és növekedési kilátásokat illető véleménye is, hiszen a kamatvágás indoklásában kijelentették, hogy a gazdaság lassulása csökkenti az inflációs veszélyt.

Bár ezt még egyik oldalról sem erősítették meg, úgy tűnik, hogy az amerikai és az európai jegybankok összehangolt lépésével állunk szemben. A kamatvágások elsődleges célja a piacok megnyugtatása. Ezt támasztja alá, hogy nem sokkal az amerikai és az európai kamatvágást követően szintén 50 bázispontos kamatcsökkentést jelentett be a svájci és a kanadai központi bank is. A sorból eddig kimaradt BOE, de az angol jegybank kamatcsökkentése is elég valószínű a közeljövőben. Véleményünk szerint a nemzetközi trendből valószínűleg az MNB sem vonja ki magát.

Az EKB üzenetét pozitívan fogadták Amerikában is, így a 6,5 százalékos veszteségét a Dow Jones 4,7%-ra dolgozta le. Az amerikai piacokkal kapcsolatos megnyugvást még korai lenne megelőlegezni, hiszen az elmúlt hét európai és ázsiai tanulságai alapján nagy valószínűséggel állítható, hogy az amerikai piacok volatilitása jelentősen fog emelkedni az elkövetkező napokban.

A hétfői bejelentés után a korábbi erős veszteségből azonnal nyereségbe ugrottak a fő európai indexek: negyedórával a kamatcsökkentés híre után a londoni FTSE 100-as 34, a frankfurti Dax30 62 pontos nyereségben járt (előző zárók: 4755,7 pont 187,9 pontos, 3,8 százalékos veszteséggel, illetve 4115,98 pont 276,42 pontos, 6,29 százalékos eséssel).

A Fed irányadó kamata 1994-

Dátum	A napikamat szintje (%)	Dátum	A napikamat szintje (%)
1994. február 4.	3,25	1999. június 30.	5
1994. március 22.	3,5	1999. augusztus 24.	5,25
1994. április 18.	3,75	1999. november 16.	5,5
1994. május 17.	4,25	2000. február 2.	5,75
1994. augusztus 16.	4,75	2000. március 21.	6
1994. november 15.	5,5	2000. május 16.	6,5
1995. február 1.	6	2001. január 3.	6
1995. július 6.	5,75	2001. február 4.	5,5
1995. december 19.	5,5	2001. március 20.	5
1996. január 31.	5,25	2001. április 19.	4,5
1997. március 25.	5,5	2001. május 15.	4
1998. szeptember 29.	5,25	2001. június 28.	3,75
1998. október 15.	5	2001. augusztus 21.	3,5
1998. november 17.	4,75	2001. szeptember 17.	3

(Üzleti Negyed)

Ajánlat:

Federal Reserve

EKB

eBroker