Vége a dalnak, vagy most kezdődik a játszma?

Elégedettek lehetnek az amerikai részvénypiac befektetői, hiszen a főbb indexek egyaránt bő kétszámjegyű növekedést mutatnak az év eleje óta. A legnagyobb bővüléssel a kis és közepes kapitalizációjú cégeket tartalmazó Russell 2000 index büszkélkedhet, amely nem elég, hogy új csúcsra emelkedett, de még az 1000 pontos pszichológiai szinten is átverekedte magát. A jelzések jelenleg igen vegyesek, így a piaci hangulat nagyban meghatározhatja további irányát. Ma több index is új csúcsra tudott emelkedni.

Elégedettek lehetnek az amerikai részvénypiac befektetői, hiszen a főbb indexek egyaránt bő kétszámjegyű növekedést mutatnak az év eleje óta. A legnagyobb bővüléssel a kis és közepes kapitalizációjú cégeket tartalmazó Russell 2000 index büszkélkedhet, amely nem elég, hogy új csúcsra emelkedett, de még az 1000 pontos pszichológiai szinten is átverekedte magát. A jelzések jelenleg igen vegyesek, így a piaci hangulat nagyban meghatározhatja további irányát.

Kitűnő teljesítményt láthattunk idén a főbb amerikai indexektől, gyakorlatilag mindegyikük bő kétszámjegyű növekedést mutathat fel. A legjobb formában a kis és közepes kapitalizációjú cégeket tartalmazó Russell 2000 található 22,3 százalékos emelkedésével. A Russell 2000 teljesítménye az elmúlt egy hónapban jelentősen elvált a többi indexétől. Így egy nagyobb akadályba való ütközés, vagy a piaci hangulat változása esetén akár nagy zuhanás is kibontakozhatna az esetében.

Vessünk néhány pillantást a Russell 2000-re

Igen impozáns képet fest a Russell 2000 heti bontású grafikonja, 2009 tavasza óta lendületes emelkedést láthatunk az indextől. A 2007-ben felállított csúcsot először 2011-ben tudta megdönteni a benchmark, míg hosszabb ideig csak idén tudott e szint felett ragadni. Olyannyira jól megy a Russell 2000 sora, hogy nemrégiben már az 1000 pontos álomhatáron is sikerült túljutnia.

Értéke mostanra azonban megközelítette az 1050 pontos szintet, ami csaknem egybeesik a 138,2 százalékos Fibonacci-vonallal, ennek legyűrése pedig elsőre akár komoly gondot is okozhat. Ha nem sikerül túljutni rajta, akkor akár a korábbi csúcsig is visszacsúszhat az index, itt azonban már a hosszú távú emelkedő trendvonal is komoly támaszt nyújthat. Ellenkező esetben viszont 1170 pont környékéig is megszaladhat, melyet a 161,8 százalékos Fibo jelölt ki.

Russell 2000 heti chart

Mit mutat a napi grafikon?

Az elmúlt napokban új történelmi csúcsot állított fel a Russell 2000, ahonnan tegnap visszább is korrigált az árfolyam. Tehát elsőre úgy néz ki, hogy működik a heti grafikonon látott ellenállás. Ezért megkerestük, hogy még milyen árulkodó jeleket láthatunk a grafikonon, melyek az irány változására utalnak.

Az index értéke jócskán eltávolodott a 200 napos mozgóátlagtól. Amíg a 2011 május 2-án felállított történelmi csúcs esetében közel 17 százalék volt a differencia, addig most 15 százalék a különbség, tehát nem árthat óvatosnak lenni.

Több indikátor is túlvettséget jelez, vagy ennek közelében tartózkodik. Az RSI például halszálnyira van a túlvett zónától, míg az MACD 16-os értéke relatíve magasnak számít, az elmúlt években hasonló szinteken gyakran már az index értékének csökkenésével járt együtt.

Koránt sem számít eladási jelnek, ha egy indikátor túlvettséget jelez. Előfordulhat ugyanis, hogy egy indikátor tartósan a túlvett zónában tartózkodik, miközben az árfolyam rendületlenül emelkedik. Figyelmeztető jelzésként azonban mindenképpen érdemes számolni vele.

Ugyanakkor a sok negatív jelzés ellenére még mindig nem fest pesszimista képet a Russell 2000 chartja. Önmagában már a történelmi csúcson lévő index optimizmusra adhat okot.

Russell 2000 napi chart

A Fibonacci-számok a tőzsdén

Leonardo Pisano Bigollo, vagy ismertebb nevén Leonardo Fibonacci a 12. és 13. század fordulóján élt kiváló olasz matematikus volt, akinek a nevét a róla elnevezett számsorozatról ismerheti a világ (sokan a legjelentősebb középkori matematikusnak tartják). A Fibonacci-sorozat képzése nagyon egyszerű: az első két tag 0 és 1, innentől kezdve pedig mindegyik tag a megelőző két szám összege (0,1,1,2,3,5,8,13,21,34,...)

Fibonacci a sorozatot a közkeletű anekdota szerint egy házinyúl szaporulat növekedéséből kiindulva figyelte meg, de az igazi érdekessége, hogy a természetben szinte mindenhol feldedezhetjük a sorozatban bújkáló sajátos arányosságot, kezdve a faágak elhelyezkedésétől a csigaházak arányain át akár a tobozok leveleinek pozíciójáig. A Fibonacci-sorozat egymást követő tagjainak aránya 1,618-hoz közelít, ami ráadásul nem más, mint a már ókorban is ismert harmonikus arány, az aranymetszés.

A technikai elemzésben sokféleképpen szokták alkalmazni a Fibonacci-számok összefüggéseit, de a leggyakoribb szerepe talán az "ideális" korrekciós szintek meghatározásában van. Eszerint a módszer szerint egy markáns mélypont és csúcspont szintjét összekötve az elmozdulás 23,6, 38,1 és 61,8 százalékánál találhatók a Fibonacci-féle korrekciós szintek (az aranymetszésből is kiszámíthatók ezek a szintek). A korrekciós szintek sokszor szolgálnak támaszként vagy ellenállásként, jelentős részben éppen azért is, mert kellően sok befektető figyeli meg elemzéseiben ezeket a nevezetes szinteket, így önbeteljesítő jóslatként is működhetnek.

Mik azok a mozgóátlagok?

A mozgóátlagok a technikai elemzés eszköztárának kedvelt elemei. Három fajtáját különböztetjük meg, köztük az egyszerű, az exponenciális és a súlyozott mozgóátlagot. Az egyszerű mozgóátlag számítása a legkönnyebb, hiszen ebben az esetben a rendelkezésre álló kereskedési adatok közül mindig a legutolsókat átlagoljuk. Ennél fogva a mozgóátlag a piaci folyamatokat lesimítva fogja követni, melynek előnye, hogy az éles kiugrásoktól megtisztítja a grafikont, viszont adott esetben a piaci fordulókra csak időben csak késve reagál.

Az egyszerű mozgóátlagok két legelterjedtebb típusa az ötven és kétszáz napos mozgóátlag. Az ötven napos a legutolsó ötven nap, a kétszáz napos pedig a legutolsó 200 nap árfolyamadatainak átlagát mutatja. Ahogy haladunk előre az időben, úgy természetesen a mozgóátlag értéke is folyamatosan változik.

A technikai elemzésben a mozgóátlagok akkor adnak vételi jelzést, ha a rövidebb távú alulról metszi a hosszabb távú mozgóátlagot. Eladási jelzés pedig ebből kiindulva akkor érkezik, ha a rövidebb mozgóátlag felülről metszi a hosszabbat. A szakirodalomban azt a formációt, amikor az ötven napos mozgóátlag alulról metszi a kétszáz naposat, Golden Cross-nak (aranykeresztnek), amikor az ötven napos mozgóátlag felülről metszi a kétszáz naposat Death Cross-nak (halálkeresztnek) nevezzük.

Mi az az MACD?

Az angol Moving Average Convergence Divergence szó kezdőbetűből áll az MACD. Az indikátor a leggyakoribb trendkövető indikátor. Két különböző időtávú mozgóátlagból áll az MACD. Vételi jelzést akkor kapunk, ha a gyorsabb mozgóátlag alulról metszi a lassabbat. Eladási szignált pedig akkor, ha a gyorsabb mozgóátlag beesik a lassabb alá. A grafikonon egy középvonal is látható, ami alatt a vételi jelzés markánsabb, felette pedig az eladási.

Mi az RSI?

Az RSI az angol Relative Strength Index rövidítése, mely az adott instrumentum relatív erejét mutatja. Az indikátor értéke 0 és 100 között ingadozik. Az RSI kiszámolásának módja: 100-(100/(1+E/CS)), ahol az E azoknak a záróáraknak az átlaga, melyek az előző "n" napon emelkedtek, míg a CS azoknak a záróáraknak az összege, amelyek az előző "n" napon csökkentek.

Túladott egy instrumentum akkor, ha 30 alatti az RSI értéke, és túlvett, ha 70 fölött mozog. Vételi vagy eladási jelzést akkor kapunk, ha a túladott vagy a túlvett zónából kilép az indikátor.

Az RSI indikátor esetében gyakran vizsgálják a technikai elemzők, hogy az árfolyammal együtt mozog-e, vagy más utakon jár. Ha az árfolyam új lokális csúcsot ér el, de az indikátor a korábbi lokális csúcstól alacsonyabb szinten ér el csúcsot, akkor divergenciáról beszélünk, ami sokszor trendfordító szokott lenni.