Európa simán lenyomja idén az amerikai részvényeket

Ahogy az új amerikai elnökséggel kapcsolatos rövid távú bizonytalanságok fokozódnak, úgy kapaszkodhatnak föl az európai részvények amerikai társaikhoz – mondja a Goldman Sachs elemzője.

A Stoxx Europe 600 Index osztalékokkal együtt 8 százalékos hozamot generálhat 2017 végére, köszönhetően a gyenge eurónak, az erős globális növekedésnek, valamint a talpra álló olajárnak – mondja Christian Mueller-Glissmann, a Goldman Sachs vezető portfólió stratégája.

Ezzel szemben az S&P 500 indexnek a bank mindössze 4 százalékos hozamot jósol, ahogy az amerikai gazdasági növekedéssel kapcsolatos várakozások elhalványulnak, visszafogva a részvénypiaci ralit. A fenti számok helyi fizetőeszközökben értendők – írja a Bloomberg.

Noha az amerikai részvények is erősödés előtt állnak, nem annyira, mint az európai papírok – mondja Mueller-Glissmann. Jelenleg

az adócsökkentések és a fiskális élénkítés kilátásai fűtik az optimizmust az USA-ban, de ezek az idei év során felhígulnak majd.

A banknál éppen ezért arra számítanak, hogy a 2017-es környezet megágyaz az európai részvények izmosodásának.

Globális részvényláz

A globális részvények Donald Trump megválasztása óta emelkednek, az S&P 500 és a Dow Jones Industrial Average pedig új csúcsokat ért el az év első hónapjában, ahogy a befektetők fellelkesedtek attól, hogy az új elnök lendületet ad majd az amerikai gazdaságnak. Jóllehet az USA-ban talán kissé túl messzire is ment az optimizmus, az európai exportőrök továbbra is haszonélvezői lehetnek az erős dollárnak és a gyenge eurónak – hangsúlyozta a Goldman elemzője.

A Stoxx 600 index teljesítménye Forrás: Investing.com

Ráadásul igen nehéz lesz Trump számára, hogy minden ígéretét beváltsa, ha a kamatok emelkednek, az értékeltségek pedig extrém magasak – tette hozzá Mueller-Glissmann. Ebből következik, hogy a Goldmannál

a következő 12 hónapra felülsúlyozzák az európai részvényeket

és alulsúlyozzák az amerikai papírokat. Három hónapos időtartamra azonban még semleges pozíciót vesznek fel a banknál a Stoxx 600-ra, miközben felülsúlyozzák az S&P 500-at.

Európai esélyek

Erre az évre

a bankszektor a Goldman egyik nagy kedvence az európai mezőnyben,

mivel a pénzügyi cégek profitálhatnak a meredekebb hozamgörbékből. A befektetők éppen ezért bankpapírokat vehetnek annak érdekében, hogy fedezzék portfólióik érzékenységét a magasabb kamatokkal szemben – mondta az elemző. Más stratégák mindeközben arra figyelmeztettek, hogy a bankok és kötvényhozamok közti kapcsolat végül majd elhalványul.

A Goldman előrejelzése szerint a Stoxx Europe 600 Index 380 ponton fejezi majd be az évet, ami 3,7 százalékkal lenne magasabb a pénteki záró értéknél. Ezzel szemben az S&P 500 index 2300 ponton zárhatja 2017-et – a mutató pénteken 0,09 százalékos csökkenéssel 2294,69 ponton állt.