Rontott a Moody's az OTP minősítésén

Egy fokozattal rontotta az OTP Bank és 100 százalékos tulajdonú leányvállalata, az OTP Jelzálogbank pénzügyierő-osztályzatát kedden a Moody's Investors Service. A térségben történt jelentős terjeszkedése rontotta az OTP-csoport kockázati profilját.

Az osztályzat rontása annak a felülvizsgálatnak az eredménye, amely a magyar bankcsoport idei akvizícióinak a kockázati profilra és a pénzügyi alapmutatókra gyakorolt rövid- és középtávú hatására összpontosított.

Az OTP-csoport pénzügyierő-osztályzata az eddigi elsőrendű "B mínusz"-ról - az egyébként még mindig igen jó - "C plusz"-ra módosul a nemzetközi hitelminősítő keddi londoni bejelentése szerint

A felülvizsgálat nem érintette a két egység "A1" szintű forintbetéti, valamint "A2" szintű alárendelt devizaadósi besorolását, amelyeket a Moody's stabil kilátással megerősített, sem a szintén megerősített "A1"-es devizabankbetéti osztályzatot. Ez utóbbi a szuverén magyar adóskockázati besoroláshoz hasonlóan továbbra is leminősítési felülvizsgálat alatt áll.

Indoklásában a Moody's felidézi, hogy az OTP Bank az idén felvásárolta a Raiffeisenbank Ukraine 100 százalékát, az orosz Investsberbank 96,4 százalékát, a szerb Kulska banka 67 százalékát, a montenegrói Crnogorska komercjalna banka (CKB) 100 százalékát és szerbiai Zepter Banka 75,1 százalékát, összesen mintegy 1,3 milliárd eurót költve ezekre az akvizíciókra. Az OTP emellett komoly mértékben jelen van Bulgáriában a DSK révén, valamint - jóllehet kisebb mértékben - Szlovákiában az OTP Banka Slovensko, Horvátországban az OTP Bank Hrvatska, és Romániában az OTP Bank Romania érdekeltségekkel.

A vásárlások nyomán romlott az OTP-csoport kockázati profilja a Moody's véleménye szerint. Nem lesz könnyű feladat az újonnan megszerzett érdekeltségek megfelelő ellenőrzésének időbeni kiépítése, és az információ-technológiai rendszerek sem lesznek kompatibilisek rövid- és középtávon.

A térségben terjeszkedő néhány más, magasan besorolt csoporttal ellentétben az OTP nagyobb mértékben kénytelen a helyi vezetésekre támaszkodni, mivel csak korlátozott mértékben tud vállalatvezetési erőforrásokat áttelepíteni új érdekeltségeihez - emelte kia hitelminősítő, amely szerint ezek a tényezők jelentős végrehajtási és működési kockázatokat eredményeznek.

A hitelminősítő szerint ugyanakkor bizonyos piaci erózió ellenére az OTP pénzügyierő-osztályzatát alátámasztja a cég piacvezető státusa - övé a lakossági hitelpiac 35,9, valamint a lakossági betétpiac 33,3 százaléka -, a lakossági piacra összpontosító profilja, és "kitűnő jövedelmezősége". A Moody's szerint az OTP Bank Magyarországon, sőt a térségben is a legjövedelmezőbb intézmény.

Napirenden van még az OTP-nél a romániai CEC és a horvátországi Diners Club Adriatic lehetséges felvásárlása, és ezek a potenciális beszerzések a most bejelentett minősítési lépésben nem is játszottak szerepet. Jóllehet ezeknek az akvizícióknak a valószínűsége alacsony, az esetleges sikeres ajánlattétel tovább rontaná az OTP kockázati profilját, aminek negatív minősítési következményei lehetnek.

Nyomást gyakorolhat még a "C plusz" szintű új pénzügyierő-osztályzatra, ha - például a kormány takarékossági csomagja miatt - jelentősen romlana a magyarországi működési környezet, ami a bank vagyonminőségének vagy bevételeinek gyengüléséhez vezetne.

A londoni Euromoney gazdasági folyóirat az OTP-ről a lap szeptemberi kiadásában közölt elemzésben - a magyar bank akvizíciós tevékenységére utalva - azt írta: úgy tűnik, hogy az OTP a támadást tekinti a legjobb védekezésnek azon célja megvalósításában, hogy független maradjon.