Négy régiós országot leminősített a Fitch

Példátlan lépéssel, egyszerre négy kelet-európai EU-tagállam szuverén adóskockázati besorolásainak kilátását rontotta az eddigi stabilról leminősítést valószínűsítő negatívra csütörtökön a Fitch Ratings, az érintett országok igen magas folyómérleg-hiányára hivatkozva.

A legnagyobb európai hitelminősítő csütörtöki londoni bejelentése szerint a kilátásrontás Bulgária (BBB/BBB plusz), Észtország (A/A plusz), Lettország (BBB plusz/A mínusz) és Románia (BBB/BBB plusz) hosszú távú deviza- és beladósi besorolásaira vonatkozik.

A lépéshez fűzött indoklásában a Fitch kiemeli: saját becslése szerint Lettországban tavaly 25 százalék, Bulgáriában 19,5 százalék, Észtországban 16 százalék, Romániában 14 százalék, a már decemberben negatív kilátással ellátott Litvániában 13,7 százalék volt a GDP-érték arányában mért folyómérleg-hiány.

Az elemzés szerint ezek a legmagasabb deficitek a Fitch által kockázati besorolással nyilvántartott 105 szuverén adós között.

Az elmúlt tizenkét hónapban a térség makrogazdasági egyensúlya tovább romlott, és több esetben jelenleg is változatlanul romlik. E környezetben a most előállt globális hitelpiaci megroppanás "komoly negatív sokk" ezeknek az országoknak a szempontjából, áll az elemzésben.

A Fitch szerint ráadásul az infláció is meredeken gyorsul, az euróövezet gazdasági növekedésének lassulása nem tesz jót a térség exportjának, az eurócsatlakozási időpontok csúszása pedig növeli a külső pénzügyi kockázatokat.

A Fitch Ratings már egy tavaly év végi térségi elemzésében azt jósolta, hogy folyamatosan csúsznak a kelet-európai EU-tagállamok lehetséges euróövezeti csatlakozási időpontjai, főleg az infláció miatt.

Az akkori előrejelzésben az állt, hogy a baltiak közül Észtország euróövezeti csatlakozását 2012-ig, Lettországét és Litvániáét 2013-ig késleltetheti az infláció és a makro-egyensúlytalanságok elegye. A három köztársaság számára sok tényező nehezíti az inflációs kritérium teljesítését, így még további csúszás is elképzelhető esetükben, állt az elemzésben.

A baltiak eddigi gyors növekedését kísérő erős külső fizetési egyensúly-romlásnak a Fitch nemrég egy másik, külön elemzést is szentelt. Ebben a cég azt írta: lassan a mexikói és az ázsiai fizetési válságok előtti helyzetre kezd emlékeztetni a három balti köztársaság súlyosan megbillent külső finanszírozási egyensúlya.

Bulgária és Románia euróövezeti csatlakozását a várható csúszásokról kiadott korábbi elemzésében a hitelminősítő 2013-ra, illetve 2015-re jósolta. Megjegyezte ugyanakkor, hogy ez is bizonytalan előrejelzés, mivel mindkét ország előtt hosszú konvergencia-folyamat áll, gazdaságaik a túlfűtöttség jeleit mutatják, és még hosszú évekbe telik, mire az inflációs előírást teljesítik.

Egy másik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor's éppen a Fitch csütörtöki tömeges kilátásrontása előtti napon jelentette be, hogy visszaminősítette Litvánia szuverén adóskockázati besorolásait, a litván gazdaságot terhelő kockázatokra és az ezekre adott, szerinte nem megfelelő költségvetési válasz miatt. A rontott - jóllehet még mindig elsőrendű, "A mínusz" - adóskockázati osztályzatra is további leminősítést valószínűsítő negatív kilátás érvényes.