Összeomlással riogatnak

Ismét tőzsdei összeomlással riogatnak a szakemberek, a Saxo Bank vezető közgazdásza szerint akár 30 százalékos mélyrepülés is bekövetkezhet rövid idő alatt az amerikai tőzsdéken, míg a Wells Capital Management vezető stratégája az 1987-es összeomlással von riasztó párhuzamokat. Azért nem mindenki látja ennyire szürkének a jövőt, a Goldman Sachs például optimistának tűnik, ami azért nem csekély fegyvertény. 

Meglehetősen pesszimista véleményt fogalmazott meg az amerikai tőzsdékkel kapcsolatban Steen Jakobsen, a Saxo Bank vezető közgazdásza. A szakember szerint az S&P 500 már csak néhány pontra van attól a szinttől (nevezetesen az 1900-astól), ami után masszív mélyrepülésbe fog kezdeni. Jakobsen szerint nem kizárt a 30 százalékos korrekció sem az elmúlt évek ralija után, és akár 1330 pontig is zuhanhat az S&P 500.

Jakobsen azzal indokolja meglepő állítását, hogy egyedül a részvények maradtak ki a válság utáni nagy korrekcióból a nagy eszközosztályok (nyersanyagok, kötvények) közül.

A részvénypiacok általában a nagyobb válságok után ötévente átlagosan 25-30 százalékos korrekciót mutatnak be. Ezzel szemben az S&P 500 a válság után, 2009 márciusában elért mélypontja óta 2,7-szeresére növelte értékét, és szinte naponta üt új történelmi csúcsokat. Az S&P 500-nál tehát koránt sem történt meg ez a hagyományos 30 százalékos korrekció, melynek Jakobsen szerint hamarosan itt lesz az ideje.

Ezt a mélyrepülést a világgazdaság jelentős lassulása, a vállalati eredmények csökkenése is kiválthatja a szakember szerint, aki elképzelhetőnek tartja azt is, hogy Németország recesszióba zuhan vissza az év végére.

Forrás: Investor.hu

Jakobsenhez hasonló véleményen van Jim Paulsen, a Wells Capital Management vezető befektetési stratégája is. Paulsen hasonlóságokat vélt felfedezni az 1982-es bikapiac (mely az 1987-es összeomlással ért véget), és a mostani tőzsdei rali között (ez derül ki a Marketwatch összeállításából).

Paulsen rámutatott, hogy az 1982-es hegymenet kezdete és 1987-es vége között 1274 kereskedési nap telt el, pont annyi, amennyi a mostani raliból is eltelt 2009 márciusa és 2014 április elseje között. Az analógia alapján akár mostanában is bekövetkezhet az 1987-eshez hasonló összeomlás. Paulsen ugyanakkor nem tart valószínűnek egy újabb, 20 százalékos napon belüli zuhanást, de egy 10 százalékos korrekció könnyen jöhet néhány hónapon belül.

Forrás: Investor.hu

Az elmúlt három hétben folyamatosan láttak napvilágot az olyan szakértői vélemények, melyek nagy tőzsdei mélyrepülésekkel riogattak. Ezzel szemben a korrekciónak egyelőre se híre, se hamva, és a részvénypiaci mentelés rendületlenül folytatódik. Nem azt akarjuk mondani, hogy nem szabad hinni a szakembereknek, hanem, hogy fenntartásokkal érdemes kezelni az ilyen, hatalmas mélyrepülést prognosztizáló véleményeket.

Találni ráadásul a piacon bőven olyan véleményeket is, melyek a további tőzsdei ralira hívják fel a figyelmet. A nagy tekintélyű Goldman Sachs például konkrétam igen jó tőzsdei teljesítményt vár az idei második negyedévre, és az érvelésük sem tűnik rossznak. Úgy gondolják, hogy az első negyedéves lassulást követően a gazdasági teljesítménnyel kapcsolatban egyre több pozitív meglepetés érkezik majd a következő hónapokban, ami a részvénypiacok emelkedését is fűtheti.

Ami ráadásul a Goldman prognózisából kifejezetten magyar szemmel nézve is jó hírnek ígérkezik, hogy szerintük a feltörekvő piacok feltámadása is kitarthat. Ha ugyanis a tőkeáramlások ismét a feltörekvők felé fordulnak (nem pedig el azoktól), az a magyar részvénypiacon is lecsapódhat némi többletkereslet formájában. Talán az elmúlt napok kitartó emelkedésének hátterében már részben ez is meghúzódik.