Venni kell a Molt a Concorde szerint

Vágólapra másolva!

14 300 forintra emelte a Molra vonatkozó célárát a Concorde, és egyenlő súlyozásról felülsúlyozásra (lényegében vételre) javította az ajánlását is.

Vágólapra másolva!

Érdekes kettősség figyelhető meg az ajánlás mögötti érvelésben, mert egyfelől az eredményvárakozások csökkenése és az INA körüli vita elhúzódása határozza meg a Mol jövőjét, másfelől viszont az INA részesedés értékét megemelte az elemző.
A viszonylag gyenge upstream (kutatás és kitermelési) kilátások miatt a 2014-es és 2015-ös eredményvárakozásait (újrabeszerzési árakkal számított EBIT) csökkentette az elemző, 16, illetve 9 százalékkal.
A gyenge finomítói környezet is inkább visszahúzó erőt jelent még, a fordulatra pedig jövő évig várni kell az elemzés szerint.
Az INA-val kapcsolatos viták akár hosszan tartó patthelyzetet is eredményezhetnek, akár a 2016-os horvát parlamenti választásokig.
Ennek ellenére az INA-részesedés fair értékét 5940 forintra emelte az elemző a modelljében, ami így a Mol jelenlegi kapitalizációjának nagyjából felét teszi ki.
Az INA átértékelésének nyomán 14 300 forintra emelte a célárát a Concorde a korábbi 13 500 forintról, az ajánlás pedig felülsúlyozásra változott a korábbi egyenlő súlyozásról.
Az elemzés azt is kiemeli, hogy a Mol a jelenlegi árfolyamon nagyjából 9 százalékkal alulértékelt a versenytársakhoz képest EV/EBITDA mutató alapján.
Az új célár 21 százalékos felértékelődési potenciált kínál a mai 11 850 forintos záróárhoz viszonyítva.