Van, hogy a napraforgómag jobb befektetés a részvénynél

A hedge fundok körében igen népszerűek az egzotikus befektetések, noha ezek az alacsony likviditási szintek miatt igen kockázatosak tudnak lenni. Mindazonáltal a vonzerejük abban van, hogy el lehet menekülni a klasszikus makrogazdasági kockázatok elől.

Az elmúlt időszakban a hedge fundok elég nehéz helyzetbe kerültek, mivel a világ nagy jegybankjainak monetáris politikái (alacsony kamatok, pénzpumpa) igencsak megnehezítették számukra, hogy felülteljesítsenek az általános piaccal szemben. Ez pedig a hedge fund szektornak komoly probléma, mivel ha egyszerű passzív, indexkövető befektetésekkel is szépen lehet keresni, akkor sokak számára úgy tűnhet, nem sok értelme van igen magas díjakat kifizetve hedge fundokhoz fordulni.

Ezen a ponton jönnek a képbe az egzotikus befektetések, melyekkel viszont

ki lehet lépni a hétköznapi befektetési eszközök keretei közül,

és megnyílik az út az olyanok felé, mint a sajt, a napraforgómag vagy a hántolatlan rizs – írja a Bloomberg.

Nyerő választások

Az egyik első hedge fund, amely bedobta magát az egzotikus befektetések világába, a Man Group volt, melynek AHL Evolution nevű alapja 18 százalékos hozamot ért el az elmúlt évben. A Leda Braga által futtatott Systematica Alternative Markets alap azonban még jobban teljesített, 24 százalékos nyereséget hozott össze. Összevetésképpen, a hagyományos eszközökkel spekuláló alapok átlagos hozama mindössze 1,9 százalékos volt.

Az egzotikus piacok

lehetőséget biztosítanak arra, hogy a befektetők távol maradjanak a szokásos makrogazdasági kockázati tényezőktől

– mondja Douglas Greenig, a Florin Court Capital társalapítója, aki korábban éppen a Man Group AHL ágazatának vezető kockázati szakértője volt.

Szép hozamokkal kecsegtetnek az egzotikus befektetések Forrás: dreamstime

Áprilisban egyébként a Florin Court teljes egészében átállította az alapját az egzotikus eszközökre. Ez a lépés pedig azt eredményezte, hogy a londoni székhelyű hedge fund az első negyedéves 9 százalékos gyengülését végül átfordította egy 7,6 százalékos egész éves nyereséggé.

Kockázatos egzotikumok

Az egzotikus eszközök növekvő népszerűségének hátterében az áll, hogy egyre több befektető igyekszik diverzifikálni a portfólióját annak érdekében, hogy elkerülje a jövőbeni sokkhatások kellemetlen következményeit. Ennek következtében

a tavalyi év első 11 hónapjában 13 milliárd dollárnyi friss tőke áramlott a különleges alapokba, összesen 267 milliárd dollárig tornászva föl az összesített eszközállomány értékét.

Néhány konkrét példát elnézve pedig jól érzékelhető, hogy a hedge fundok is reagáltak. Októberben a zürichi GAM Holding elindított egy alapot, amely nagyjából 200 nehezen hozzáférhető piac eszközeibe fektet, mint például a hántolatlan rizs vagy az etanol. Az Aspect Capital pedig novemberben indította el az alapját, amely

a hitelindexek és a feltörekvő piaci devizák mellett napraforgómagban, illetve kukoricában utazik.

Az egzotikus alternatív befektetések általános előnye, hogy sokkal magasabb hozamokat generálnak, mint a nagyobb likviditással futó társaik. A negatívum viszont az, hogy a hedge fundok hitelből fokozzák a kereskedési aktivitásaikat, vagyis ha beüt egy hitelválság, a befektetők sokkal nagyobb veszteséget szenvedhetnek el, mint egy hétköznapi piacon.