Nézze meg a sporthíreket is
Iratkozzon fel hírlevelünkre Nézze meg a sporthíreket is
Az amerikai részvénypiac a múlt héten beállította a mindenkori rekordot, vagyis 3453 napja volt bikapiaci tartományban. Az egyre jobban érezhető korrekciók és a növekvő kockázatok közepette megdőlt csúcs azonban igen különleges időszakot jelent a piacok történetében. A mostani bikapiac ugyanis 2009. március 9-én kezdődött, és a CNBC elemzése áttekintette, mik változtak 2009 és 2018 között.
A nagy változások előtt azonban érdekes lehet rápillantani egy adatra, amely nagy mozgások után, de lényegében visszatért a 2009-es szintre. A 10 éves lejáratú amerikai államkötvény hozama ugyanis múlt hét kedden,
a rekord beállítása előtt, 2,844 százalékon zárt, míg a bikapiac kezdetének számító napon 2,864 százalékon fejezte be a kereskedést.
Közép-európai idő szerint hétfő délelőtt a 10 éves kötvény 2,815 százalékon állt.
Noha a jelzáloghitelek kamataira is hatást gyakorló benchmark állampapír hozama lényegében visszatért a kezdeti értékekhez, a monetáris környezet radikálisan megváltozott az Egyesült Államokban 2009 és 2018 között.
Egy évtizeddel ezelőtt ugyanis a jegybank szerepét betöltő Fed nullára vágta vissza az egyik napról a másikra vonatkozó, úgynevezett „overnight" kamatot, annak érdekében, hogy közvetlenül a pénzügyi válság után támogassa a piacot és a gazdasági környezetet. Ezzel párhuzamosan a jegybank elkezdett állampapírokat és jelzálogkötvényeket vásárolni. Ez volt a mennyiségi lazítást (quantitative easing) politikája, amely szintén arra szolgált, hogy a Fed likvid tőkét pumpáljon a válságtól kiszáradt piacokra.
A program eredményeként a Fed 800 milliárdosról 4100 milliárd dollárosra duzzasztotta föl a mérlegét – hangsúlyozta Peter Boockvar, a Bleakley Advisory Group befektetési vezetője. Hozzátette,
éppen a jegybanki intervenció ilyen jelentős mértéke tette rendkívül különlegessé ezt az időszakot.
Mivel pedig a világ más nagy jegybankjai is követték ezt a politikát, nem meglepő, hogy az alacsony kamatszintek, valamint a lehengerlő mennyiségű likvid tőke végül a történelem valaha volt leghosszabb bikapiacát szülte meg az amerikai részvénypiacon. A legutóbbi rekordot egyébként az 1990 októbere és 2000 márciusa között menetelő bika tartotta 3452 nappal, ez dőlt meg múlt szerdán. A dobogó harmadik helyezettje pedig az 1949 júniusában induló bikapiac, 2606 nappal.
A teljesítmény tekintetében az látszik, hogy
2009 márciusa óta az S&P 500 index 321 százalékot emelkedett.
Érdekesség azonban, hogy a bikapiacok történetében nem a mostani produkálta a legnagyobb S&P 500 emelkedést, mi több, a jelenlegi csak a harmadik helyre férne be a múlt szerdáig elért teljesítménnyel. Az első a korábbi, 1990-ben induló, rekorder 417 százalékos izmosodással, míg a második az 1932 júniusában induló, mindössze 1739 napig tartó, bikapiac, melynek során az index 325 százalékot erősödött.
Visszatérve a kötvényekre, feltűnő lehet, hogy miközben a 10 éves lejáratú benchmark állampapír hozama majdnem ugyanott áll, mint 2009 tavaszán, az egyéb lejáratok tekintetében már egészen más a helyzet. A kétéves papír hozama például 2,608 százalékra emelkedett a 2009 márciusában mért 0,963 százalékról. Hétfő délelőtt a kétéves hozam 2,629 százalékon állt. Az igen jelentős elmozdulás annak köszönhető, hogy a kétéves papír hozamát érintik leginkább a Fed politikájának változásai. A jegybank pedig 2015 óta már öt alkalommal emelt kamatot – csak idén kétszer.
Az amerikai dollár index (amely egy devizakosár ellenében méri a zöldhasú erejét) 95,25-os szinten állt az új rekord beállítása előtt, ami 7 százalékos emelkedésnek számít a bikapiac kezdetén mért 89,01-os eredményhez képest. Hétfő délelőtt a U.S. Dollar Index 95,12-on állt. A 2009 óta mért emelkedést szintén erősen befolyásolta a jegybanki politika szigorodása. Az emelkedő kamatok ugyanis trendszerűen erősebb dollárt eredményeznek.
A fentiekkel párhuzamosan a nyersanyagpiac szintén igen nagyot változott 2009 és 2018 között.
Az olajár például közel 40 százalékot izmosodott az elmúlt 9 és fél év során, miközben igen komoly hullámvasútra ültette a befektetőket.
Míg 2011 és 2014 között az amerikai WTI olaj hordónkénti árfolyama 80 és 110 dollár között mozgott, végül beindult a szakadás, és 2016 februárjára egészen 26 dollárig süllyedt az olajár. Ezt követően azonban a fekete arany több mint 150 százalékot emelkedett, de még mindig nem tudta áttörni a 80 dolláros szintet. Hétfő délelőtt a WTI-vel 68,42 dolláron kereskedtek.
Mindeközben az arany árfolyama 30 százalékot izmosodott 2009. március eleje óta, de ez messze nem a legmagasabb szint, amelyet a nemesfém a köztes időszakban elért. A múlt heti rekord beállításakor ugyanis az arany az unciánként 1200 dolláros tartományban forgott,
de ez 36 százalékos gyengülés a 2011. augusztus 22-én megütött 1891,90 dollárhoz képest.
Hétfőn a nemesfém 1210 dolláron állt.
