Az MNB nem változtatott az alapkamaton
![magyar nemzeti bank](https://cdn.origo.hu/2023/12/Npzx-tuiLG4t0JgNlO7SSfrrIypYI0m62YrSrGnoDzk/fill/1347/758/no/1/aHR0cHM6Ly9jbXNjZG4uYXBwLmNvbnRlbnQucHJpdmF0ZS9jb250ZW50LzU2NjY3ZGFmMmYzODQ5OGI5MzYxYjkwNGJlNjU4MTNi.webp)
A kamat szinten tartása megfelel az elemzői várakozásoknak. A jegybanki alapkamat 2016. május 25. óta 0,9 százalékon áll.
Suppan Gergely, a Takarékbank vezető elemzője a kamatdöntéssel kapcsolatban azt emeli ki, hogy noha az év első két hónapjában az infláció bőven meghaladta az inflációs cél 4 százalékos felső toleranciaszintjét, valamint az adószűrt maginfláció is érdemi inflációs nyomást mutatott, az inflációs kilátásokat pedig rontotta a forint jelentős gyengülése,
az elmúlt hetekben teljesen megváltoztak a feltételek a koronavírus terjedése, és az ez ellen hozott korlátozó intézkedések miatt.
Az elmúlt hetekben több tucat jegybank döntött a kamatok érdemi, soron kívüli csökkentéséről és igen nagyméretű mennyiségi lazítást vezetett be, így a Fed két lépésben 0-0,2 százalékra csökkentette a kamatsávot, és korlátlan kötvényvásárlási programot jelentett be. A jegybankok támogatása pedig jelenleg elengedhetetlen, egyrészt a kiszáradó piacok, döntően a dollárpiac likviditásának biztosítása, másrészt az elkerülhetetlen és nagyon mélynek ígérkező recesszió költségvetési ellensúlyozása miatt várhatóan drámaian megugró költségvetési hiányok finanszírozásának támogatása miatt.
A Magyar Nemzeti Bank a koronavírus-járvány miatt kialakult pénzügyi piaci feszültségek enyhítése érdekében további likviditásbővítő intézkedésekről döntött. A Monetáris Tanács döntései értelmében a jegybank
hosszú lejáratú, azaz 3, 6 és 12 hónapos, illetve 3 és 5 éves futamidejű fedezett, fix kamatozású hiteleszközt vezet be korlátlan keretösszeggel,
valamint az alultartalékolásra vonatkozó szankció felfüggesztésével felmentést ad a bankoknak a kötelezőtartalék-teljesítés alól. A két lépés – a korábbi intézkedéseket, kiemelten a fedezeti kör nagyvállalati hitelekkel való bővítését és a swaptenderek feltételrendszerének átalakítását kiegészítve – érdemben erősíti a bankrendszer likviditási helyzetét. Az MNB az első hosszú futamidejű hiteltendert szerdán tartja, a kötelező tartalékolás alóli felmentés pedig azonnali hatállyal lép életbe.
A hosszú hiteleszköz fix kamatozású, azaz a bankok a tender meghirdetésekor meghatározott kamatot fizetik az MNB-nek a hitel teljes futamideje alatt. Az eszköz kamatozását az MNB tenderenként határozza meg, a kamat ugyanakkor nem lehet alacsonyabb, mint a tender időpontjában fennálló alapkamat. A program teljes keretösszege korlátlan.
Ugyanakkor az MNB az egyes tendereken elfogadott mennyiségeket a likviditás hatékony menedzselése érdekében a mindenkori piaci folyamatok alapján határozza meg.
A hosszú futamidejű fedezett hiteleszköz kiszámítható és fix kamatozású forrást jelent a bankok számára,
támogatja a releváns hitelpiacok (vállalati és háztartási hitelpiacok) és kulcsfontosságú pénzügyi piacok (deviza- és kamatswappiac, állampapírpiac, bankközi piac) likviditását, hozzájárul a pénzpiaci turbulenciák mérsékléséhez, illetve elősegíti a finanszírozási környezet stabilitását.
Az MNB a jegybanktörvénynek megfelelően a hosszú hiteleszközt is fedezet mellett nyújtja, a bankrendszer szabadon rendelkezésre álló fedezetei ugyanakkor kiemelkedő mértékűek. A jegybanki hitelműveletek során elfogadható és nem lekötött, fedezetbe került, azaz szabadon bevonható biztosítékok befogadási értéke jelenleg több mint 9600 milliárd forint, amiből a szabadon bevonható értékpapírok több mint 7000 milliárd forintot, a fedezeti kör bővítését követően ugyancsak befogadható nagyvállalati hitelek pedig további csaknem 2600 milliárd forintot tesznek ki.