Nem változik a jegybanki alapkamat

Az elemzői várakozásoknak megfelelően továbbra is 8,50 százalékos szinten marad a jegybanki alapkamat - döntött hétfőn kora délutáni ülésén a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. Az elemzők szerint december végén 8,50 százalék, a jövő év végin pedig 7,25 százalék lesz az alapkamat.

Sokáig marad a mostani alapkamat

Londoni elemzők szerint a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa idén nem emeli és jó eséllyel a kamatcsökkentést sem sieti el.

Christian Keller, a Barclays Capital befektetési csoport közgazdásza a döntés után az MTI-nek úgy fogalmazott: olyan tetőzésről van szó, ahonnan "nincs gyors csökkenés". Szerinte ugyanis egyelőre az infláció jelentősebb lassulása sem várható, bár a drágulási ütem is valószínűleg már tetőzött. Az elemző ebben a helyzetben leghamarabb 2009 első negyedének végén tartja valószínűnek az első kamatcsökkentést.

A Dresdner Kleinwort befektetési csoport elemzőinek számításai szerint, mivel a forint az elmúlt három hónapban csaknem 10 százalékot erősödött az euróval szemben, e felértékelődés - ha tartós marad - enyhíteni fogja az MNB által a középtávú inflációs nyomással kapcsolatban táplált aggodalmakat.

A béremelkedés üteme azonban változatlanul jelentősen túllépi a termelékenység növekedését, ami középtávú inflációs kockázatot jelent. Emellett a befektetői hangulat is megszenvedheti, ha "a kormányra nehezedő populista nyomás miatt" romlik a költségvetési teljesítmény, vagy a hatóságok mégis az inflációs cél felülvizsgálatáról döntenek

Eltérő döntéshozói vélemények a drága olaj hatásáról

A cég elemzői "érdekesnek" nevezték, hogy a múltkori ülésen a testület megosztottnak látszott az olajár-kiugrást spekulatív tényezőnek látók és így kivárást szorgalmazók, valamint azok között, akiket aggaszt az olajár azonnali átszűrődésének lehetősége az inflációba és az inflációs várakozásokba.

Az MTI által megkérdezet londoni elemzők többsége úgy vélekedett, hogy a forint meredek erősödése és a vártnál jobb legutóbbi inflációs adat véget vetett a magyar jegybank kamatemelési ciklusának.

Módosította eddigi magyarországi kamatpálya-előrejelzését a Goldman Sachs pénzügyi szolgáltató csoport is. A cég, amely eddigi előrejelzéseiben három hónapon belül 9 százalékon tetőző MNB-kamatot várt, most már nem számít további kamatemelésekre, de rövid távon nem vár kamatcsökkentést sem, hacsak a forint nem erősödik 220-225 környékére.

Szinte mindenki ilyen döntést várt

A Reuters pénteken közölt felmérésére válaszoló 23 elemzőből valamennyi szakértő a kamatszint változatlanul hagyására számított. Eltérőbbek a véleményeik arról, hogyan alakul az idei és a következő év végén az alapkamat.

Az elemzők december végére 7,75 és 8,75 százalék közötti, jövő év végén pedig 6,25 és 8,00 százalék közötti kamatszintre számítanak. Egy hónapja még december végére 6,00 és 7,25 százalék közötti, jövő év végére pedig 4,00 és 6,50 százalék közötti kamatszintet vártak.

A Dow Jones által megkérdezett 16 szakértő mindegyike úgy vélte, hogy hétfőn marad a 8,5 százalékos alapkamat. Debbie Orgill, az ABN Amro elemzője szerint ezen a szinten marad a kamat az év végéig, majd a jövő év közepére a kamat 7,75 százalékra mérséklődik.

A hírügynökség más szakértőket is idézett. Ők azt mondták, hogy már az idei év végén elképzelhető kamatcsökkentés, de ez mindenképpen attól függ, hogy miként alakul a forint árfolyama és a nyersanyagok ára a nemzetközi piacokon