Kétszámjegyűek maradtak a csúcskamatok

Az utóbbi két hónapban alig csökkentek és továbbra is kétszámjegyűek maradtak az egy évnél rövidebb időre lekötött betétek után járó legmagasabb kamatok. Így akár 8 százalékot is megközelítő reálkamathoz is juthatnak a takarékoskodók. Az [origo] idén februárban is összegyűjtötte a feltételekhez nem kötődő betétekre járó kamatokat.

November vége óta 1,5 százalékkal 11-ről 9,5 százalékra csökkent a jegybanki alapkamat, közben a bankok által fizetett kamatok viszont átlagosan csak mintegy 0,9 százalékponttal 12,63 százalékról 11,75 százalékra mérséklődtek.

Az [origo] 2007. január, március, november, tavaly február, április, július és szeptember és november után idén februárban is összegyűjtötte, hogy mekkora kamatot kap egy magánszemély egymillió forint legfeljebb egy évre történő lekötése esetén. Az összeállításban azokat a február 3-án érvényes, fix kamatozású konstrukciókat vettük figyelembe, amelyekhez más szolgáltatást nem kell igénybe venni. Azok a konstrukciók viszont szerepelnek benne, amelyeknél friss pénz elhelyezését várják el.

Hét százalék körüli reálhozam

Az összegyűjtött adatok szerint futamidőtől függően legfeljebb 9,50-13,13 százalék kamatot fizetnek a szóban forgó lakossági betétjeikre a bankok. Ez még a kamatadó levonása után is 7,60-10,50 százalék közötti nettó hozamot jelent. Még ha a jegybank előrejelzése szerint a következő hónapokban 2,5-3,5 százalék közötti szinten várható inflációt is figyelembe vesszük, ezekkel a betétekkel akkor is 4,1-8,0 százalék közötti reálhozam (a pénzromlás mértékével korrigált kamat) érhető el.

A betéti kamatok tavaly októberben és novemberben ugrottak meg jelentősen. A pénzintézetek akkor nagyon gyorsan reagáltak a Magyar Nemzeti Bank október végi 3 százalékos kamatemelésére. Némely pénzintézet már a jegybanki lépést is megelőzve kezdte növelni kamatait.

A válság fokozta a forrásigényt

Az októberi kamatemelést a világ egyik legnagyobb befektetési bankja, a Lehman Brothers összeomlása után súlyosbodó nemzetközi pénzügyi válság váltotta ki. Ilyen jelentős pénzintézet tönkremenetele után a világ pénzpiacain eluralkodott a bizonytalanság és minden szereplő a biztonságosabbnak vélt befektetések felé fordult.

Ennek eredményeként Magyarországon is megváltozott a helyzet: korábban a magyar pénzintézetek a piaci helyzetet kihasználva elsősorban az anyabankjuk által Nyugat-Európa és Észak-Amerika pénzpiacairól származó olcsó és nagy mennyiségű forrást helyezték ki Magyarországon. Tavaly ősszel ezek a források elapadtak, vagy nagyon megdrágultak.

Ezért a bankok kénytelenek egyre nagyobb arányban a helyi megtakarítóktól forrásokat gyűjteni. Mivel az államra egyáltalán nem, a vállalkozásokra pedig alig számíthatnak, ezért a korábban inkább hiteleket felvevő magánszemélyeket próbálják takarékosságra csábítani. Így aztán az előző esztendő utolsó két hónapjában sorra jelentek meg a kétszámjegyű kamatokat ígérő betétakciók.

A legmagasabb lakossági betéti kamatok alakulása 1 milló forintra

Időpont	Futamidő
	1 hó	2 hó	3 hó	6 hó	12 hó
	(%)	(%)	(%)	(%)	(%)
2007.01.09	10,00	10,00	10,00	7,60	8,00
2007.03.21	7,40	9,50	9,00	7,90	8,00
2007.11.22	6,95	10,00	9,00	7,10	7,00
2008.02.13	6,95	10,00	8,75	7,50	7,75
2008.04.25	7,20	9,00	8,75	8,50	8,38
2008.07.01	7,50	10,10	9,00	9,20	9,00
2008.09.02	8,00	11,00	9,00	9,20	9,00
2008.11.20	11,25	12,50	14,00	13,50	11,95
2009.02.03	9,50	13,13	12,00	11,50	10,36

Forrás: pénzintézetek

A pénzintézetek tavaly év végén sokkal gyorsabban emelték kamataikat, mint tavasszal. A múlt év elején a jegybank két lépésben 0,75 százalékponttal növelte az irányadó kamatot, amire a bankok 0,3-1,1 százalékpontos kamatemeléssel reagáltak. Ősszel viszont a jegybank 3 százalékpontos emelésére a pénzintézetek hirtelen 1,5-5 százalékponttal növelték kamataikat. Egy év alatt pedig 2,5-6,4 százalékponttal nőttek a legmagasabb hozamú betétek kamatai.

Tavaly szeptember eleje és november vége között a 3, egy év alatt pedig a 6 hónapos futamidejű betétek kamatai nőttek a legjobban 5, illetve 6,4 százalékponttal. Mindkét időszak alatt a 2 hónapos futamidőre fizetett kamat emelkedett a legkisebb mértékben 1,5, illetve 2,5 százalékponttal.

A bankbetétek kamatainak ilyen gyors emelkedése - állampapírok hozamának hasonló ütemű növekedésével együtt - többek között azt eredményezte, hogy a befektetőknek érdemes volt átcsoportosítani pénzüket az ingatlanalapokból ezekbe a magasabb hozamú befektetésekbe. Októberben összesen nettó 112 milliárdos tőkét vontak ki az ingatlanalapokból, ezzel 20 százalék feletti vagyoncsökkenést előidézve. E kivonási hullám az ingatlanalapok befektetési jegyeinek 10 munkanapra történő felfüggesztéséhez vezetett, és amelynek az lehet a következménye, hogy zártvégűvé alakítják át az ingatlanalapokat, vagy más korlátozásokat vezetnek be.

Likviditási problémákhoz is pénz kell

A 3 és 6 hónapos lejáratú betétek kamatainak jelentős megugrásával párhuzamosan nem volt példa az egy évnél hosszabb futamidejű betétek kamatainak érdemi növelésére és ilyen hosszú távú, kedvező hozamú, fix kamatozású betéti ajánlatokkal kevés bank jelent meg a piacon. Az egyéves futamidő alatt elérhető kamatok pedig a rövidebb futamidejű betéteknél kisebb - bár nem elhanyagolható mértékben - 2,95 százalékponttal nőttek.

A hosszabb futamidejű források iránt nem szerényebb a befektetői igény, ezért sokkal valószínűbb, hogy a bankoknak a karácsonyi lakossági hitelek folyósításra, év végi betétállományuk növelésére, vagy akár pillanatnyi likviditási problémáik kezelésre kellettek a 8 százalék reálhozamot közelítő és a bankközi piac kamatainál is mintegy 2-3 százalékkal magasabb kamatozású lakossági források.

Elszámíthatták magukat a bankok

Az év végéhez kapcsolódó okok kiesése miatt a likviditási problémák kezelésre utaló jel, hogy a 2 hónapos lejáratra pedig most magasabb kamat kapható, mint november végén. Pedig közben a makrogazdasági előrejelzések már nem egy pár hónapig , hanem hosszab ideig tartó reálgazdasági válságról szólnak.

Ennek alapján arra lehet számítani, hogy a pénzintézetek a jövőben a hosszabb futamidejű betétek irányába terelik a takarékoskodókat. Ennek egyelőre mindössze annyi jele tapasztalható, hogy egyre több bank kínál 4 hónapos futamidejű akciós betétet. Két hónap múlva viszont az éven túli akciós konstrukciók megjelenésére lehet számítani.

A legmagasabb lakossági betéti kamatok 1 millió forintra

(2009. február 3-án)

Futamidő	Kamat (%)	Betét
1 hó	9,50	Porsche Bank Kamatprémiumos
2 hó	13,13	K&H Bank Üdvözlet
3 hó	12,00	UniCredit Bank Akciós, HBW Express Kamat-Gyűjtő
6 hó	11,50	FHB Akciós
12 hó	10,36	MKB AKciós

Forrás: pénzintézetek

A forráshiány másik várható következménye a betétkonstrukciók egyszerűsödése lehet. Az utóbbi években a pénzintézetek gyakran más szolgáltatásokhoz kötötték az akciós kamatokat. A forrásigény viszont arra szoríthatja bankokat, hogy érthető, könnyen átlátható, esetleg más bankokéval összevethető ajánlatokkal csábítsák magukhoz a takarékoskodókat.

A bankok ugyanis eleinte olyan akciókat szerveztek, amelyekben azoknak kínáltak emelt kamatokat, akik új megtakarításokat kötöttek le. Később azonban a betétakciókat új ügyfelek megszerzése és más szolgáltatások eladásának ösztönzése érdekében alakították ki. Ezeknél folyószámla nyitásához, sőt újabban annak aktív használatához kötik az akciós betéti kamatok elérését a pénzintézetek.

Majd a bankok egyre összetettebbé és bonyolultabbá alakították a betétakciókat, összekapcsolták a friss pénz elhelyezéséhez, az aktív számlahasználathoz és más befektetésekhez kötődő ajánlataikat, és az akciós kamatokat az elhelyezett összeg nagyságától is függővé tették.

Érdemes utaztatni a pénzünket

A fokozott forrásigény miatt azonban várhatóan továbbra is elsősorban friss pénzre lehet majd az átlagnál magasabb akciós kamatokat kapni.

Így a takarékoskodóknak még az eddigieknél is érdemesebb körbeutaztatni a pénzüket az akciókat kínáló bankok között. A friss lekötésekért és régi betétek kamatai közötti különbség ugyanis már egymillió forintos betét esetében is bőven fedezi az átutalás, vagy a készpénzfelvétel költségeit.