Az ábra, amiben minden benne van

Az S&P 500 és inflexiós pontjai

Mániák és válságok. Akárhogy is nézzük, hosszú távon ezen szélsőséges hangulatok között ingadoznak a tőzsdék, és nem volt máshogy ez az elmúlt 15 évben sem. A bikapiac viszont lassan öt éve tart, egyszer pedig könyörtelenül eljérjük majd az inflexiós pontot..

• A JP Morgan elemzői pedig világosan szemléltetik, a fák nem nőnek az égig.
• Egyrészt azért, mert a nyereség növekedési üteme nem növelhető a végtelenségig.
• Másrészt pedig azért, mert 1 dollárnyi nyereségért nem lehet az idők végezetéig egyre többet fizetni. Ha jól megy a piac, és optimisták a várakozások, akkor adhatunk a következő év 1 dollárnyi nyereségéért akár 20 dollárt is, de vajon fizetnénk-e érte 50 dollárt? Nem valószínű.
• Ez pedig azzal egyenlő, hogy a tőzsdei emelkedést fűtő tényezők egyik legfontosabb tüzifája, a P/E ráta növekedése sem tart majd örökké.
• 2000 márciusában közel 50 százalékos emelkedésen volt túl pár év alatt a piac P/E rátája, és az elmúlt években is 50 százalékos emelkedést lehet látni.
• Senkit sem akarunk riogatni, de a "fák nem nőnek az égig"..
• Lehet hogy itt a következő inflexiós pont?

Az S&P 500 és inflexiós pontjai Forrás: Standard & Poor's, First Call, Compustat, FactSet, JP Morgan Asset Management

(via BusinessInsider)