A vártnál hamarabb jött a kínai lazítás
![](https://cdn.origo.hu/2023/12/uiypbPLRM7dEvDG952ijXNFdNbMRtF48ixMbhWIQIM4/fill/1347/758/no/1/aHR0cHM6Ly9jbXNjZG4uYXBwLmNvbnRlbnQucHJpdmF0ZS9jb250ZW50L2VjODkwMGRjOTFlYjQyNjJiYTk0ZDY3NDFkNTgyMmYz.webp)
Négy hónapon belül másodszor vágta vissza a kínai jegybank az irányadó kamatlábat, ami újabb jele lehet annak, hogy az ország vezetői még agresszívebben szeretnék útját állni az egyre lassuló gazdasági növekedésnek. A vasárnaptól érvényes új szabályozás értelmében negyed százalékponttal csökkent mind az irányadó egy éves hitel kamata, mind pedig az egy éves betéti kamat.
A szombaton bejelentett kamatvágás hamarabb jött, mint ahogy azt sok befektető gondolta volna, ami egyértelműen intő jel lehet, hiszen azt jelenti, hogy már a kínai döntéshozók is egyre inkább aggódnak a gazdaságot érintő negatív tényezők miatt, vagyis a lassuló ingatlanpiac, és a deflációs veszélyek miatt.
Legutoljára novemberben vágott kamatot a kínai jegybank, és nem sokkal később csökkentette a kereskedelmi bankok számára kötelező tartalékráta mértékét. E mögött is az a törekvés állt, hogy ezzel egyre nagyobb pénzmennyiséget hitelezhessenek a bankok. A gazdaság élénkítésére a jelek szerint nagy szükség is van, hiszen tavaly mindössze 7,4 százalékos növekedést tudott felmutatni a gazdaság, amihez hasonlóan alacsony növekedési ütemre 25 éve nem volt példa.
A kamatvágás időzítéséhez kapcsolódhat emellett, hogy a hét folyamán döntenek Pekingben az idei évre kitűzött célokról, amelyek között a gazdasági növekedés célszámát is meghatározzák majd. Sok közgazdász pedig azt várja, hogy még az ideinél is alacsonyabb, 7 százalékos célt fognak bejelenteni.
A még lassabb gazdasági növekedés viszont arra ösztönözheti a kínai vezetőket, hogy még inkább a hitelezés ösztönzésére koncentráljanak. Ezzel viszont az a probléma, hogy így még tovább növelik a kínai vállalatok és önkormányzatok már eddig is magas eladósodottsági szintjét. Ezzel pedig pont azokat a terveket akadályozzák, amelyek célkeresztjében az eladósodottság és az ipari többletkapacitás csökkentése, illetve az állami vállalatok hatékonyságának növelése állt.
A lépés emellett arra is felhívja a figyelmet, hogy a néhány hónapja tett lazító lépések nem érték el a kívánt célokat. Az eredeti cél értelemszerűen a kisvállalatok megsegítése, illetve a fogyasztás növelése volt, ezzel szemben viszont elsősorban a súlyosan eladósodott vállalatoknak segítettek (pl. ingatlanfejlesztők és önkormányzatok), plusz a részvénypiacon indítottak meg egy óriási vásárlási hullámot.
A kérdés tehát, hogy a mostani kamatvágásból tudnak-e előnyt szerezni a fogyasztók és a vállalatok, vagy továbbra is megmaradnak a lassuló növekedés tünetei. Azt minden esetre a kínai jegybank saját újságja, a Financial News is elismerte, hogy az ország veszélyesen közel került ahhoz, hogy deflációba csússzon.