Akár negatív kamatot is bevethet a Fed
![Fed Chair Janet Yellen Holds News Conference Following Federal Reserve Policy Meetings GettyImageRank3 Business FINANCE HORIZONTAL Following Feeding USA Washington DC MEETING POLITICS PRESS CONFERENCE Hold Federal Open Market Committee 2015 Janet Yellen E](https://cdn.origo.hu/2023/12/aLPSAsXciQpqx-cDaagw3spb6ZF_Ichspdb7uGophsg/fill/1347/758/no/1/aHR0cHM6Ly9jbXNjZG4uYXBwLmNvbnRlbnQucHJpdmF0ZS9jb250ZW50LzA3NTQyMGRlYjY1ZTQ1NTQ4ZDk3NjJlMWI5YTY5MjAx.webp)
Miközben a legutóbbi válság mélypontján, 2009-ben és 2010-ben a Fed döntéshozói még elvetették, hogy negatívba vágják az irányadó kamatrátát, mára egyre többen gondolják úgy, hogy ezt a lehetőséget sem kellene kizárni egy újabb válság idején – írja a MarketWatch.
Néhány példa (elsősorban Európában) arra utal, hogy használható eszköz a negatív kamatszint, és az ezért fizetett ár nem is olyan hatalmas, mint az korábban gondoltuk volna – mondta egy pénteki interjúban William Dudley, a New York-i Fed vezetője.
Az amerikai jegybank egyébként már Bernanke vezetése alatt is fontolgatta a negatív ráta bevezetését, de akkor a döntéshozók elvetették azt. Dudley hangsúlyozta, bár akkor az amerikai gazdaság a válság alatti legsötétebb napokat élte át, mégis úgy döntöttek, hogy nem alkalmazzák ezt az eszközt, mivel úgy látták, a hátrányok túlsúlyban lennének az előnyökkel szemben.
Bernanke nemrég úgy nyilatkozott, hogy a szakmai stáb akkor úgy vélte, a negatív kamatszint nem járna jelentős előnyökkel, ráadásul attól is féltek, hogy annak kedvezőtlen hatásai lennének például a pénzpiaci alapokra nézve.
Az elmúlt évek európai tapasztalatai azonban a volt elnök véleményét is megváltoztatták. Az Európai Központi Bank, a svájci, a dán és még a svéd jegybank is egyaránt bevezették a nulla alatti kamatszintet (Dániában például -0,75 százalékon áll a ráta).
„Azt látjuk, hogy az elmúlt néhány évben ez működött néhány európai országban” – mondta Bernanke. Kiemelte, meglátása szerint a Fednek a jövőben érdemes megfontolnia ezt az opciót is, hozzátéve, hogy
bár a negatív kamat nem csodaszer, mégis működhet kiegészítő támogatásként.
Az amerikai jegybank szeptemberi tanácskozásán egyébként a minneapolisi Fed elnöke, Narayana Kocherlakota negatív kamatszinteket vetített előre a következő időszakra. Kocherlakota azt mondta, hajlandó lenne lejjebb nyomni a kamatszintet, hogy felpörgessék a munkaerőpiacot, amely meglátása szerint stagnált az erős 2014-es év óta.
A negatív kamatszint előnyei bizalomkeltőek lehetnek, különösen, ha az Egyesült Államoknak alacsony termelékenység növekedési pályával kell szembenéznie – mondta Miles Kimball, a Michigani Egyetem közgazdászprofesszora. Meglátása szerint negatív kamatok mellett az aggregált kereslet szűkössége is megszűnne.