Noha a Morgan Stanley megemelte a jövő évre vonatkozó amerikai GDP-növekedési várakozásait (0,2 százalékponttal 2,1 százalékra), a befektetési bank elemzői mégis úgy számolnak, a piacok egyre inkább bizonytalanok lehetnek a növekedési lehetőségekkel, illetve a pénzügyi környezettel kapcsolatban – írja a MarketWatch.
A bank ezzel együtt arra számít, hogy az amerikai S&P 500 részvényindex a jövő év végére 2750 ponton áll majd, ami 5,8 százalékos emelkedést jelentene a jelenlegi szintekhez képest. Mindazonáltal hozzáteszik, az ide vezető úton immáron sokkal nagyobb volatilitásra, és sokkal erősebb lejtmenetekre kell számítani.
Éves összevetésben azonban nem is lenne nehéz magasabb volatilitást mérni 2018-ban, mivel az idei év történelmi léptékben is rendkívül gyenge kilengéseket mutatott a részvénypiacon. A CBOE Volatility (VIX) index idén eddig végig rekord alacsony szintek körül mozgott,
a napi elmozdulások pedig több mint 50 éve nem voltak ilyen gyengék.
Ezzel párhuzamosan az S&P 500 index idén a valaha mért leghosszabb olyan szériát hozta össze, melynek során nem produkált 3 százalékos, vagy annál jelentősebb csökkenést.
Az amerikai gazdaság és az ország részvénypiaca egyaránt a ciklusának végéhez közeledik. Ez nem jelenti azt, hogy a bank menekülésre buzdít, de figyelmeztetnek, a végén be fog következni a recesszió. Bár a Morgan Stanley szerint
jövőre még nem kell recesszióra számítani, a piacok már 2018-ban elkezdhetik beárazni ennek a reális esélyét.
Korábban egyébként a Deutsche Bank úgy számolt, 9 százalék a recesszió esélye a közeljövőben.
Ráadásul hasonló vélemények fogalmazódnak meg szerte a Wall Streeten. A Vanguard a 2018-as előrejelzésében közölte, jövőre a hozamok a legjobb esetben is csak szerények lesznek. Az eszközkezelőnél is úgy látják, hogy nem fog ránk szakadni az ég, de egyre gyengébb kilátásokkal kell számolni. Az igen magas értékeltségek, a rendkívül gyenge volatilitás, valamint a kitartóan alacsony kamatkörnyezet ugyanis
egyre kevésbé támogatják majd a részvénypiaci erősödéseket a következő öt évben.
Ez pedig növekvő kockázatot jelent a részvényekre és a kötvényekre nézve egyaránt.
Mindemellett a Vanguard várakozásai is alátámasztják azt az elemzői hozzáállást, miszerint érdemes az Egyesült Államokon kívüli részvénypiacokon körülnézni a mostani árazások és hozamok mellett. Az eszközkezelő szerint ugyanis a globális részvénypiaci bővülés 4-6 százalékos lehet, míg az USA piaca lemarad a nemzetközi mezőny mögött.