A Fed októberi ülésén továbbra is zéró közeli szinten hagyta az alapkamatot. Az amerikai jegybank már a decemberi emelést sem meri kijelenteni, hanem az amerikai- és a világgazdasági mutatóktól tette függővé – írja a MarketWatch. Az egyik kitétel az amerikai béremelés, a másik a kínai gazdaság stabilizálódása lenne.
Ha a központi bank decemberben sem emel, akkor a pénzpiacon könnyen pánikszerű eladások kezdődhetnek, ahogy történt ez augusztusban a kínai események hatására.
Ha a Fed mégis emel az év végén, a piac megerősítést kapna, hogy nincs miért aggódni”
- fűzte hozzá a J.P. Morgan szakértője.
A 2006 óta nem látott monetáris szigorítás olyan tőzsdei szektorokra is pozitív hatást gyakorolna, mint az amerikai egészségügy és pénzügyi iparág, amelyek jó ideje nem tudnak úgy részt venni az árfolyamemelkedésben, mint más vezető részvények teszik. Ha végre lépne a Fed (ami amúgy már benne van az árazásokban), akkor a banki részvények a kötvényeknél is jobb teljesítményre lehetnének képesek.
Erre hajaz David Kostin, a Goldman Sachs stratégája által is megfogalmazott befektetési ötlet, tudniillik a pénzügyi szektor részvényei felülteljesítőek lennének a kamatemelési ciklus beindulásával. Ennek megfelelően Kostin decemberi monetáris szigorítással számol.
Matejka egyre óvatosabb állásponton van az amerikai részvénypiacok tekintetében. Úgy látja, hogy azok az erők, amelyek az elmúlt 6 évben megháromszorozták az S&P 500 index árfolyamát, lendületüket vesztik. Ilyen például a vállalati profit marzsok alakulása, mely a második világháború óta mért legalacsonyabb szintekről rekordmagasságokba emelkedtek, de hasonló löketet adott az amerikai jegybank eszközvásárlási programja is. A stratéga szerint a középtávú emelkedés fenntartásához mostanra kifogyott a hajtóerő.
Nem valószínű, hogy az amerikai részvénypiac felülteljesítené a globális piacot.
Éppen ezért a J.P. Morgan inkább alulsúlyozást javasol a tengerentúli részvények tekintetében, de hasonlóképp jár el a brit piacokkal kapcsolatban is. Továbbra is óvatosak a fejlődő piacok vonatkozásában, de Japánt továbbra is szeretik.
Azonban év végéig kitarthat még a jó hangulat a globális részvénypiacokon, az alábbi tényezők miatt: