Hatalmas károkat okoz az olcsó pénztől való függés
![jüan yuan Kína deviza](https://cdn.origo.hu/2023/12/od_gL8AgLgmfWlx1SP7tQcvdJgXWf-0MK2JCpGmf9iY/fill/1347/758/no/1/aHR0cHM6Ly9jbXNjZG4uYXBwLmNvbnRlbnQucHJpdmF0ZS9jb250ZW50LzdhMDBkZTY5NmYxODRmNDRhMmRiMjVkNWY1OGE1YmEz.webp)
Miközben egy ideig egyértelműen pozitív hatást tudnak gyakorolni az alacsony kamatok és a jegybankok által piacra dobott olcsó pénzek, hosszabb távon a pénzügyi szteroidok inkább méregként működnek. Ez a „perverz" állapot pedig egy idő után komoly károkat okozhat az üzleti szférában, mondta a CNBC-nek Yuwa Hedrick-Wong, a Lee Kuan Yew School of Public Policy professzora.
Az alacsony kamatok ugyanis negatívan érintik a hitelintézetek nyereségeit, ahogy azok egyre kisebb haszonkulcsokkal tudnak csak működni.
Negatív kamatkörnyezetben pedig kialakul az a helyzet, hogy a kereskedelmi bankoknak fizetniük kell a jegybankok felé azért, hogy náluk tárolhassák a többletforrásaikat.
Miközben az Egyesült Államokban a jegybank korábban elkezdte normalizálni (vagyis emelni) a kamatszintet, az elmúlt időszakban a Fed ismét a lazítás útjára lépett. Ezzel együtt az Európai Központi Bank szeptemberben még mélyebbre vágta a kamatokat szeptemberben – a betéti ráta ezzel az eurózónában mínusz 0,50 százalékos. Dániában, Svédországban és Japánban szintén negatív kamatok működnek.
Hedrick-Wong szerint azonban ezt a folyamatot vissza kell fordítani, ráadásul ez kell hogy legyen a gazdaságok legfőbb prioritása.
Az olcsó pénztől való függés ugyanis maga a probléma, és nem a megoldás.
Mindeközben számos elemző arra számít, hogy az amerikai jegybank még tovább vágja majd a kamatokat, ahogy fokozódnak a világgazdaság lassulásával kapcsolatos félelmek. Júliusban a Fed 2008 óta először vágta vissza a kamatrátát, és a Moody's Analitics szakértője szerint most már reálisan lehet arról beszélni, hogy akár negatív kamatok is jöhetnek az Egyesült Államokban.
A probléma viszont az, hogy a túlságosan laza monetáris politikák egyre kevésbé hatékonyak a gazdaságélénkítésben.
A tartósan pumpált jegybankai szteroidok ugyanis olyan torzulásokat hoznak létre, amelyek túlságosan sérülékennyé teszik a pénzügyi rendszert, ráadásul egyre kevésbé járulnak hozzá a növekedéshez
– mondta Eswar Prasad, a Cornell University professzora. A szakember szerint éppen ezért arra volna szükség, hogy a költségvetési politikák elkezdjék kiegyensúlyozni a monetáris hatásokat. Vagyis a kormányzatoknak sokkal nagyobb mértékben kellene beszállniuk a gazdaságélénkítésbe.