Hatéves csúcson az infláció

A fogyasztói árak az idén februárban 1,2 százalékkal nőttek az egy hónappal korábbihoz képest, és 8,8 százalékkal haladták meg az egy évvel korábbi szintet - közölte a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) kedden. Az elemzők, a nagyfokú bizonytalanság miatt, 8,71-8,95 százalék közötti sávba várták a 12 havi fogyasztói áremelkedés ütemét. A mostaninál magasabb infláció 2001 júliusa óta nem volt.

Már idén 6 százalék lehet az alapkamat

"Amíg az élelmiszeráraknál egy hónap alatt a várt emelkedés következett be, addig a gázáraknál csak 22,5 százalék az általam várt 27-28 százalék helyett" - mondta Forián Szabó Gergely. A Pioneer Alapkezelő elemzője márciusra 9 százalékos 12 havi inflációval számol. Bár az élelmiszerek áralakulását nehéz prognosztizálni, most valószínűnek látszik, hogy az év közepétől lassabban nőnek az árak - jelezte az elemző, aki az infláció éves lefutását úgy látja, hogy júliusban még 8 százalékos lesz az ütem, ami szeptembertől meredeken csökkenni fog és az év végére 5 százalékra, vagy egy kissé még lejjebb csúszik. Az éves átlagos inflációt Forián Szabó Gergely 7-7,2 százalék között várja.

Kamatemelés most nem aktuális - felelte a kamatváltozással összefüggő kérdésre az elemző, aki szerint a kamatok jövőbeni alakulása attól függ, hogy a Magyar Nemzeti Bank hogyan foglal állást a sáveltörléssel kapcsolatban felvetődő kérdésről. "Ha az MNB eltörli az árfolyamsávot, és a forint erősödésbe kezd, akkor gyors kamatvágással a jelenlegi 250 forint körüli szinten lehet tartani az árfolyamot, s ebben az esetben a 6 százalékos alapkamat az év vége előtt is reális lehet. Amennyiben marad a jelenlegi árfolyamsáv, akkor a kamatcsökkentés lassúbb lesz" - magyarázta Forián Szabó Gergely.

Alapesetben, azaz a jelenlegi árfolyamsáv fennmaradása esetén decemberre 6,75-7 százalékos kamatra számít Nyeste Orsolya. Az Erste Bank elemzője is úgy véli, hogy egy esetleges sáveltörlés gyorsíthatja a kamatcsökkentési folyamatot, de mindkét elemző úgy véli, hogy az MNB 2008. végére kitűzött 3 százalékos inflációs célja 250 forint/eurós árfolyam mellett is elérhető, így ennél erősebb forintra nincs szükség az inflációs cél tartása érdekében.

A februári inflációs adat megfelelt a piaci konszenzusnak, az áremelkedést a hatósági árváltozások hajtották fel, ezek döntő részén már túlestünk, így márciusban 8,8-9 százalékos ütemet várok - mondta Nyeste Orsolya, aki áprilistól már enyhén csökkenő inflációra számít. Decemberre a 12 havi fogyasztói áremelkedés üteme 5,2 százalék lehet - adott távolabbi prognózist az Erste Bank elemzője.

Londonban nem várnak kamatemelést

Forrás: [origo]

Londoni feltörekvő piaci elemzők a februári inflációs adatok után is azzal számolnak, hogy az MNB megpróbálja kamatemelés nélkül átvészelni az inflációs tetőzést, bár a kosár bizonyos összetevőinek vártnál erősebb drágulása egyes vélemények szerint késleltetheti az év második felére valószínűsített kamatcsökkentést.

Reinhard Cluse, a UBS bankcsoport londoni befektetési részlegének feltörekvő piaci konzultánsa a 8,8 százalékos 12 havi februári adat ismertetése után azt mondta: az infláció a következő hónapban még 0,2-0,3 százalékkal feljebb mehet, de a jegybank is arra figyelmeztetett korábban, hogy február-márciusban 9 százalék körüli éves drágulási ütemekre lehet számítani. Az elemző szerint a monetáris kilátások a februári inflációs adatok ismeretében sem változtak érdemben, és ő továbbra is számol a monetáris enyhítés elkezdésével a második félévtől. Cluse szerint az idei kamatcsökkentés mértéke legalább 0,75 százalékpont lesz, "de nem zárható ki ennél nagyobb mértékű enyhítés sem". A UBS londoni elemzője 2007 végére 5,1 százalékos éves inflációt jósolt.

A Goldman Sachs pénzügyi szolgáltató londoni elemzése szerint ugyanakkor a februári adat "kissé aggályos lehet" az MNB számára, tekintve a szolgáltatási szektor tovább emelkedő inflációját (6,1 százalékról 6,9 százalékra). A lassuló inflációjú élelmiszerszegmensen belül tovább gyorsult a feldolgozott élelmiszerek drágulása is, ez azonban valószínűleg csak kései reakció a feldolgozatlan élelmiszerek korábbi áremelkedésére. Mégsem jó hír az inflációs várakozások szempontjából, mivel ez az az inflációs komponens, ahol a fogyasztók nagy gyakorisággal szembesülnek az árakkal, áll a GS londoni kommentárjában.

Az elemzés szerint a Goldman Sachs sem várja az MNB kamatpolitikájának módosulását a februári adat miatt, de azt nem tartja kizártnak, hogy az egyes összetevők várttól eltérő árakalulása miatt a jegybank hosszabb ideig tartja fenn a jelenlegi kamatszintet az enyhítés kezdete előtt.

[origo]/MTI