Kisebb a vártnál az áprilisi infláció

A fogyasztói árak az idén áprilisban 0,5 százalékkal nőttek az egy hónappal korábbihoz képest, és 8,8 százalékkal haladták meg az egy évvel korábbi szintet - közölte a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) pénteken.

Forrás: [origo]

A pénteken közzétett április inflációs adatok alapján most már jórészt biztos, hogy a magyarországi infláció túl van a tetőzésen, de ez még nem felétlenül elegendő az MNB-nek a májusi kamatcsökkentéshez, mondták az adatsor pénteki közzététele után londoni feltörekvő piaci elemzők.

Juliet Sampson, az HSBC bankcsoport londoni befektetési részlegének európai feltörekvői piaci konzultánsa azt mondta: a magyarországi infláció a "nagyon valószínű" márciusi tetőzés után most már jó eséllyel tartósan lefelé hajló pályára került; a kérdés az, hogy ez a pálya mennyire lesz meredek. Ha a csökkenés "csak nagyon-nagyon fokozatos, az aggodalomra adhat okot ... de meglehetős esély van arra, hogy már májusban jelentősebb lassulás lesz, valószínűleg kevésbé jelentős júniusban, de az igazán nagy esés szeptembertől várható", mondta az elemző.

Sampson szerint azonban április nagyon fontos hónap volt, mert volt esély arra is, hogy márciusban mégsem tetőzött a fogyasztói infláció. A részletes áprilisi adatsort tekintve azonban most már "bizalommal kijelenthető", hogy a tetőzés megtörtént márciusban, és a számok innen lefelé indulnak, tette hozzá. Arra a kérdésre, hogy a szeptembertől várt jelentősebb inflációcsökkenés szerinte mennyire lesz meredek, az HSBC térségi szakértője azt mondta: egyelőre több "szokatlan" elem hat az inflációs pályára. A ruházati termékek és az élelmiszer, amely hosszú ideje dezinflációs tétel volt a kosárban, most például erősödik, ugyanakkor az üzemanyagárak éves összevetésben alacsonyabbak. Az olajár bizonytalansági tényező, a most belépő bázishatások azonban a következő hónapokban kedvezőek lesznek. Mindent összevetve szeptemberre az 5-6 százalékos sávba süllyedhet az éves infláció, "valószínűleg a sáv alsó szélére", mondta Sampson.

A pénzügypolitikai kilátásokra vonatkozó kérdésre az elemző úgy vélekedett: az MNB májusban még várhatóan nem mozdul, mert jóllehet "viszonylag biztosra lehet venni", hogy a tetőzés márciusban volt, az áprilisi csökkenés mértéke nem feltétlenül elégséges a májusi kamatcsökkentéshez. A ház alapeseti forgatókönyve "a június körüli, vagy nem sokkal ezutáni" kamatcsökkentési kezdet, tette hozzá az HSBC elemzője.

Raffaella Tenconi, a Dresdner Kleinwort londoni Magyarország-elemzője szerint a szolgáltatási infláció, valamint a maginfláció lassulása erős bizonyíték arra, hogy az alapszintű belső inflációs nyomás enyhülőben van a magyar gazdaságban. A gyenge kiskereskedelmi forgalom, a csökkenő hitelkereslet és a bérnövekedés lassulása is mind azt jelzi, hogy az első negyedévben meredeken esett a belső fogyasztás. Mivel azonban még mindig "csak tétova jelek" utalnak az inflációs várakozás jelentős enyhülésére, és a forint is gyengült a legutóbbi időszakban, Tenconi szerint az MNB valószínűleg vár még egy hónapot a kamatcsökkentéssel.