Messze van a 280 forintos euró

Az amerikai ingatlanpiac problémái miatt az USA eredetileg 2,8 százalékos gazdasági növekedése legalább fél százalékkal lesz kisebb 2007-ben. Az elsősorban az energiaárak miatt emelkedő kamatlábak hatására a lakáspiacon megtöbbszöröződött a fizetésképtelen ügyfelek száma, ez pedig a globális hitelpiacot, azon belül a bizonytalanabbnak tartott feltörekvő országokat is negatívan érinti. A forint gyengülése is e külső hatásoknak tudható be, ugyanakkor erős támaszt ad a magyar devizának, hogy javul az ország egyensúlyi helyzete.

Meglehetősen bizonytalan jelenleg a devizapiac helyzete, mivel a külső hatások mozgatják az árfolyamot. Az amerikai másodlagos jelzálogpiaci botrány miatt ugyanis jelentősen csökkent a kockázatvállalási hajlandóság, ami a feltörekvő országok - mint amilyen Magyarország - devizáit és tőkepiacait érzékenyebben érinti - mondta Trippon Mariann, a CIB Bank elemzője.

Az euróval szemben a jelenlegi 250 forinton van a reális szint a Raiffeisen Bank elemzői szerint, akik ezt az árfolyamot várják az év végére. Az ennél erősebb forintot a sáveltörlési pletykák okozták, míg az ennél gyengébb a mostani kedvezőtlen külföldi híreknek tudható be - véli Lányi Bence, a Raiffeisen elemzője. Trippon Mariann szerint rövid távon nem is szabad most komolyabb erősödésre számítani, a forint a 250-255 forintos sávban mozoghat. Az elemzők egyébként abban is egyetértenek, hogy komolyabb, a tavalyihoz hasonló 280 forint környéki árfolyamra sem kell számítani. Jelenleg ugyanis komoly támaszt jelent a magyar deviza számára a javuló magyarországi egyensúlyi helyzet - hívja fel a figyelmet Lányi Bence.

A sok bizonytalanság miatt azonban számolni kell jelentős volatilitással, így elképzelhető, hogy a 250-260 forint közötti ingadozás is. A jelenlegi helyzet ugyanis más, mint ami tavaly vagy akár márciusban volt - mondja Trippon Mariann. A hitelezési gondok miatt átárazzák a kockázatvállalási hajlandóságot, ami nem biztos, hogy szép lassan történik meg. Erre inkább a hirtelen ugrások a jellemzők.

Ilyen helyzetekben egyébként szinte természetes, hogy a fejlődő országok részvénypiacai és valutái nagyobb mértékben veszítenek értékükből, mint a fejlett országokéi. Jó példa erre a dollár árfolyama, amely a válság kirobbanásáig új történelmi mélypontra csökkent az euróval szemben, több mint 1,3850-es váltási aránnyal. Ugyanakkor a kockázatvállalási kedv csökkenésével sokan inkább amerikai valutába vagy államkötvénybe tették át a pénzüket, ami a dollár erősödését okozta, annak ellenére, hogy a másodpiaci jelzáloghitelezés gondjai leginkább ezt az országot sújtották. A jelenlegi 1,36-as váltási aránynál erősebb dollárt már nem is lát reálisnak Trippon Mariann.

Pánikba kell esni?

A magyar gazdaságra közvetlenül nem hat az amerikai másodlagos jelzálogpiaci hitelek bedőlése, negatív hatása inkább csak a tőkepiacokra van - mondta Trippon Mariann.

Lányi Bence szerint még arról sem lehet beszélni, hogy Európára átcsapott volna a hullám, bár kétségtelen, hogy volt néhány nagyobb bank, amelyiknek be kellett fagyasztania egy-két alapját.

Nem érdemes tehát rohanni és a forintot euróra váltani főleg, ha figyelembe vesszük, hogy ez eladás és a vétel között komoly különbségek vannak a bankoknál és a pénzváltóknál. Takarékoskodni egyébként eddig sem nagyon érte meg devizában, főleg, ha figyelembe vesszük, hogy most sok akciós forintkamatot lehet elérni. A részvényeknél azonban nem árt az óvatosság, a csúcsot döntő árfolyamoknál ugyanis már a pánik kitörése előtt is vártak az elemzők egy lefelé irányuló korrekciót.

Major András - Deák Bálint