Gyengélkedik a forint
Egészen látványos gyengülésbe kezdett a forint az elmúlt hetekben. A magyar fizetőeszköz egy hónappal korábban még a 302-303-as szintek közelében mozgott az euróval szemben, ahol azelőtt utoljára januárban járt az árfolyam, tehát négyhónapos csúcsokról beszélhettünk.
Ma azonban már a 310-es szint fölött mozog az euróval szembeni jegyzés, ami kéthavi forintmélypontnak felel meg. A többi főbb devizával szemben is gyengélkedik a forint, a dollárral szemben ma kéthetes mélyponton, 227-nél, a svájci frannkal szemben háromhavi mélyponton, 255 fölött jár a jegyzés.
A régiós devizákkal szemben is szembeötlő a forint alulteljesítése. Amíg a cseh korona és a román lej egy hónapja nagyjából változatlan szinteken mozog az euróval szemben, addig a forint további 2 százalékpontos értékvesztést szenvedett el. A forint ezzel már több mint 4 százalékot esett az euróval szemben év eleje óta. Rajta kívül a lengyel zloty szenvedett el értékvesztést az elmúlt hetekben, amiben a lengyel lehallgatási botrány játsza a legnagyobb szerepet.
A forint régiós devizákkal szembeni alulteljesítése azt mutatja, hogy a hazai deviza gyengülését elsősorban magyarspecifikus tényezők okozzák. Ezek közül több dolgot érdemes kiemelni. Ilyen például a folyamatosan csökkenő alapkamat, ami a forint gyengülésének irányába hat, mivel amiatt a magyar deviza egyre jobban veszíti el kamatelőnyét a többi devizával szemben. Az MNB ráadásul tovább vágta az alapkamatot a múlt héten, mely így új történelmi mélypontra, 2,3 százalékra süllyedt.
Ráadásul számos elemző vélekedik úgy, hogy a jegybank tovább fogja vágni a kamatokat, ami tovább gyengítheti a forintot. Az UniCredit szerint 2 százalék alatti alapkamat is elképzelhető, a BNP Paribas és a többi nagy bankház 2 százalék körül látja a kamatcsökkentési ciklus végét.
Ezen túl a devizahiteles mentőcsomag körüli bizonytalanság sem kedvez a magyar fizetőeszköznek. Varga Mihály a múlt héten jelentette be, hogy hamarosan jön a devizahiteles mentőcsomag, melyre pénteken be is nyújtották az első törvényjavaslatot. Ebből kiderült, hogy az egyes rendelkezések a forinthitelesekre is vonatkoznának, ami újabb terhet róna a bankszektorra.
Varga szerint a devizahitelek forintosítása a cél, és egyre inkább úgy tűnik, hogy ennek a tehernek a legnagyobb részét a bankoknak kell majd viselni. Balog Ádám MNB-alelnök szerint a bankrendszer vesztesége 4 milliárd dollár lehet a devizahiteles mentés során, ami pedig jóval magasabb összeg az elemzők által korábban prognosztizáltnál. Ez pedig közel sem pozitív a forint szempontjából.
Hasonlóan vélekedik Gárgyán Eszter, a Citigroup közgazdásza is, aki szerint a devizahiteles ügy miatt 315-ig is gyengülhet a forint év végére. A bizonytalanság miatt a forint árfolyamában az ideinél nagyobb kilengések fordulhatnak majd elő az év hátralévő részében, és a magyar deviza jóval érzékenyebb lehet a globális folyamatok alakulására. Gárgyán úgy gondolja, hogy 2,1 százalékig vághatja le az alapkamatot a jegybank, onnan azonban újból megindulhat a kamatemelés, és 2015 végére 3,5 százalékig emelheti vissza a kamatot az MNB.
Fontos szintet tört át
A forint technikai képe sem túl kedvező, ami szintén hozzájárult a hazai deviza gyengüléséhez. A heti grafikonon az euróval szembeni árfolyam egy emelkedő trendben mozog, ami az euró erősödését mutatja. A jegyzés a napokban áttörte a 78,8-as Fibonacci-szintet, és ma megindult a 100-as Fibonacci által kijelölt 315-ös szint felé. Ha ezt áttörné az árfolyam (tehát ha tovább gyengülne a forint), akkor az újabb forintesésnek nyithatná meg az utat. Ebben az esetben új történelmi mélypontok elérésére is megnőne az esély.
A forint erősödését gátolhatja a pirossal jelölt emelkedő trendvonal, ami erős támasznak bizonyult az elmúlt hónapokban. Ezt a trendvonalat erősíti az 50-napos mozgóátlag is, melyek így együttes erővel támasztják alulról az árfolyamot. Ha mégis visszafordulna dél felé a jegyzés, és sikerülne a trendvonal alá kerülnie, azzal első körben 300-ig, ha kitart a lendülete, az alá erősödhetne a forint.
Rossz jel azonban, hogy a heti grafikonon az MACD indikátor vételi jelzést adott, ami az euró további erősödését vetítheti előre.