Évekkel ezelőtt a nagy növekedés, kedvező demográfiai folyamatok és vonzó kilátások miatt India a befektetők egyik kedvelt célpontja volt. Még Magyarországon is kapkodtak a távoli országban elérhető befektetések után, jellemzően befektetési alapokon keresztül játszották meg a részvénypiaci hegymenetet.
A válság azonban derékba törte a nagy indiai álmot, és úgy tűnik azóta sem akar beindulni a gőzmozdony. Szó sincs persze szenvedésről, hiszen az indiai részvényindex csúcsközelben tartózkodik, de nem látjuk azt a lendületet, mint amire például az amerikai részvénypiacok képesek voltak az utóbbi évben. A Goldman Sachs bizonytalan növekedési számokra, sérülékeny makrogazdasági faktorokra és túlpozícionáltságra figyelmeztet Indiában, olvasható a Business Insideren.
Az indiai Sensex részvényindex
A 2000-es évek közepére 9 százalékos gazdasági növekedést elérő India a válságban jókora fékezést szenvedett el. A GDP növekedése 2009-re 5 százalékra zsugorodott, ahonnan bár a rákövetkező évben sikerült összeszednie magát, tavaly igen kiábrándító - utoljára 2001-ben látott - 4 százalékos növekedést produkált. Bár az idei évben ennél szebb teljesítményre számít az IMF, a következő évek 6 százalék körüli növekedése jóval elmarad a korábbi, közel kétszámjegyű értékektől.
A beruházások terén nem mutatkozik fellendülés, miközben a fejlett országokban látható hozamemelkedés csak növeli az egyre nagyobb fizetési mérleg hiány miatti sérülékenységet. Miközben a gazdasági növekedés gyenge lábakon áll, az indiai jegybanknak meg van kötve a keze a stimulusokat illetően. Az indiai rúpia ugyanis jelentős mértékben gyengült a dollárhoz képest az elmúlt öt évben, így a monetáris lazításhoz való visszatérésnek kisebb lehet az esélye az országban.
A dollár/rúpia árfolyama
A 2014-es választások előtt ráadásul várhatóan fokozódó politikai kockázatokra lehet számítani, ami szintén az indiai befektetések ellen szóló érv lehet. Ahogy az is, hogy eddig a külföldi befektetők tartották az országban felvett pozícióikat, az eladói hullám tehát potenciális kockázatként nehezedhet a részvénypiacra. a kötvényekből már megindult a pénzkivonás, hiszen június óta távozott az elmúlt egy év alatt összesen beérkező pénz.