Londoni elemzők Magyarországról készítettek elemzést, többek közt azután, hogy a jegybanknál jártak tájékozódni. Az elemzések közös vonása az a megállapítás, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) szerint a jelenleginél is sokkal gyengébb forintárfolyam indokolna csak monetáris szigorítást, azaz például kamatemelést.
A Nomura japán nagybank londoni elemzői két napot töltöttek Budapesten, ahol az MNB, a Nemzetgazdasági Minisztérium, valamint számos helyi bank illetékeseivel tárgyaltak. Megbeszéléseikről összeállított beszámolójuk szerint az MNB a legújabb stressztesztek alapján azt a nézetet vallja, hogy a legutóbbi csúcsértéknél sokkal gyengébb forintárfolyam lenne csak káros a pénzügyi stabilitásra.
A Nomura elemzői ezzel egyetértenek, véleményük szerint a 340-350 forint/eurós régióban lehet a "figyelmeztetési szint". A stratégia a jelek szerint az, hogy "ha minden kötél szakad", például a forint 340 forint/euró fölé gyengül, akkor devizapiaci intervenció helyett inkább kamatemelés lesz, de egyébként a jelenlegi - vagy esetleg normalizálódó - piaci kondíciók közepette, ha lehetséges, folytatni kell a kamatcsökkentéseket.
Az elemzők tapasztalata szerint az MNB jelenleg intervenciót sem tart szükségesnek, mivel attól tart, hogy egy ilyen lépéssel "a pánik üzenetét" küldené a piacnak. A cég szerint "vannak arra utaló jelek", hogy a monetáris tanács a 2,50 százalékos MNB-kamatot tarthatja elérendő alapnak, tekintettel arra, hogy a jegybank növekedési hitelprogramjának továbbhitelezési kamata is ennyi, emellett a lengyel jegybanki kamat is ezen a szinten van.
A Nomura londoni elemzőinek véleménye szerint azonban "úgy tűnik, hogy az MNB a tűzzel játszik", mivel minden további kamatcsökkentés egyben azt is jelenti, hogy növekedhet a tőkekivonás kockázata egy esetleges újabb piaci "kilengés" esetén.
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport közgazdászai a felzárkózó piacokon zajló eladási hullámról összeállított elemzésükben szintén azt jósolták, hogy az MNB csak 340 forint/euró fölé gyengülő forintárfolyam esetén venné fontolóra a "vészhelyzeti kamatemelést".
A Royal Bank of Scotland (RBS) közgazdászai pedig egy újabb, 10 bázispontos kamatcsökkentéssel számol a monetáris tanács februári kamatdöntő ülésén. Az RBS szakértői hozzátették, hogy csak 320 forint/euró felé tartó árfolyam esetén módosítanák az e havi MNB-ülésre szóló prognózisukat kamattartásra.
Kövessen minket Facebookon is!