Vártnál nagyobb a magyar GDP-növekedés

Az elemzők által becsültnél 0,6 százalékkal magasabb volt az év első három hónapjában a magyar GDP növekedése. Így is elmarad azonban a megelőző évek adataitól. Londonban úgy vélik, júliusban jöhet a kamatcsökkentés.

Forrás: [origo]

Londoni feltörekvő piaci elemzők szerint a vártnál erősebb első negyedévi magyar GDP-növekedést jó eséllyel főleg az export hajtotta, mivel a belső fogyasztás valószínűleg már akkor lassulóban volt. Ettől függetlenül az MNB szerintük májusban még nem csökkenti alapkamatát, sőt, lehet, hogy csak júliusban kezd hozzá az enyhítéshez. Az előzetes londoni konszenzus 2,7 százalékos éves GDP-növekedést valószínűsített az első három hónapra.

Olivier Desbarres, a Crédit Suisse bankcsoport londoni befektetési részlegének európai feltörekvő piaci stratégiáért felelős alelnöke az adatok ismertetése után azt mondta: a gazdaság a jelek szerint "mutat valamelyes ellenálló képességet" a bevezetett takarékossági intézkedésekkel szemben. Desbarres közölte: a majdani részletes adatsorból várakozása szerint az fog kiderülni, hogy az exportszektor erős teljesítménye tette lehetővé "a vártnál lassabb lassulást" az első negyedévben. A részletesen lebontott GDP-adatok ugyanis jó eséllyel azt fogják mutatni, hogy a beruházások értéke és a háztartási fogyasztás "meredeken csökkent", tette hozzá.

A Crédit Suisse vezető londoni elemzője szerint a magyar exportszektor versenyképes, és különösképpen előnyére vált a nagyon erős német kereslet, amit a szintén kedden közzétett, "szintén nagyon erős" első negyedévi német GDP-növekedés is alátámasztott. Desbarres szerint ugyanakkor a következő időszak "érdekes kérdése lesz", hogy a magyar exportágazat "túl tudja-e tenni magát" a 245 forint körüli euróárfolyamon, és mi történik, ha az európai növekedés valamelyest csökken az euróövezeti kamatemelések hatására.

Arra a kérdésre, hogy a vártnál erősebb első negyedévi növekedés milyen mértékben hathat az MNB következő kamatdöntésére, a Crédit Suisse londoni alelnöke azt mondta: ez az adat önmagában nem túl erős döntési tényező, mivel egy másfél hónappal ezelőtt végződött időszak állapotát mutatja, és a jegybank egyébként is inflációt követ. Mivel azonban a viszonylag erős növekedés felfelé ható nyomást gyakorolhat a maginflációra, az MNB ebben a helyzetben jelenleg nyilván erősen akarja tartani a forintot, tette hozzá. Desbarres mindezek alapján nem valószínűsített kamatcsökkentést a Monetáris Tanács hétfőn esedékes májusi ülésére, sőt azt mondta, hogy nem is júniusra, inkább júliusra várja az első pénzügypolitikai enyhítési lépést.

Raffaella Tenconi, a Dresdner Bank londoni befektetési részlegének - Dresdner Kleinwort - Magyarország-elemzője is úgy vélekedett kedden kiadott gyorselemzésében, hogy "a konszenzust jelentősen meghaladó" első negyedévi növekedés fő hajtóereje az export volt, mivel a háztartási fogyasztás valószínűleg már második negyedéve folyamatosan lassul. Tenconi szerint a keddi adatsor alátámasztani látszik a ház azon előrejelzését, hogy az idei egész évi magyar gazdasági növekedés el fogja érni a 2,7 százalékot, vagyis jóval az MNB jelenleg érvényes, 2,5 százalékos előrejelzése, illetve a költségvetésbe beállított 2,2 százalékos várakozás felett lesz.

A Dresdner Kleinwort londoni elemzője szerint "gyűlnek ugyan a bizonyítékok" arra, hogy a magyarországi infláció túljutott a tetőzésen, és a belső eredetű árnyomás enyhül, az infláció lassulási folyamata azonban még csak a kezdeteknél tart, és a kilátás az, hogy a drágulási ütem csak a jövő év első felében süllyed vissza a 3 százalékos célszintre. Ennek alapján az MNB még májusban is kivárás mellett dönthet, és esetleg csak a harmadik negyedév elején kezdi el a monetáris enyhítést, áll a londoni Dresdner-részleg térségi elemzőjének keddi kommentárjában.