Az MTI által kérdezett, illetve előrejelzéseikben szemlézett kilenc nagy londoni befektetési ház - Merrill Lynch, Goldman Sachs, JP Morgan, Barclays Capital, UBS, Deutsche Bank, Citigroup, Dresdner Kleinwort, Crédit Suisse - térségi elemzőinek decemberre adott tizenkét havi inflációs előrejelzései viszonylag szűk sávban, 7,2-7,5 százalék között vannak. Az előrejelzések átlaga decemberről 7,31 százalék. Novemberben 7,1 százalékos volt a teljes kosárra számolt tizenkét havi infláció Magyarországon.
A legborúlátóbb, 7,5 százalékkal, a Dresdner Kleinwort. A ház londoni felzárkózó piaci közgazdásza, Raffaella Tenconi ezt a cég azon várakozásával indokolta, hogy az élelmiszerek és az üzemanyagok havi szinten "a szokásos szezonális mértéknél nagyobb ütemben" drágultak. A DrK elemzője szerint - havi összevetésben - még januárban és februárban is jelentős gyorsulásra lehet számítani a hatósági árkiigazítások miatt, de ez már a havi inflációs görbe tetőzése lesz, és májustól az ütem "egyértelműen lefelé tart majd".
A cég által a magyarországi pénzügypolitikai kilátásokról hétfőn Londonban kiadott külön előrejelzésben az áll: az MNB akár a kamatemeléstől sem riadna vissza, ha a forint komoly nyomás alá kerülne a következő hónapokban. Ha ez nem következik be, a Monetáris Tanács - tekintettel a 2008-ra várt lanyha gazdasági növekedésre - várhatóan "mérsékelt" kamatcsökkentésbe kezd, amint egyértelművé válik, hogy az infláció megindult lefelé. A Dresdner Kleinwortnál azonban ebben az esetben sem várják a pénzügypolitikai enyhítés folytatását a második negyedév vége előtt.
A ház kiemeli, hogy az éves szintű infláció már 16 hónapja a 3 százalékos cél felett jár, és a Dresdner várakozása szerint jó eséllyel még 4-6 negyedéven át ott is marad, aminek "hosszú távú hatásai lehetnek az inflációs várakozásokra".
A decemberi inflációt illetően a derűlátóbb londoni házak között van a Goldman Sachs, amely az előrejelzési sáv aljára, 7,2 százalékra jósolja a 12 havi decemberi inflációt. Hétfői előrejelzésében azonban ez a cég sem valószínűsített jegybanki kamatmódosítást az idei első félévre, a még mindig magas inflációra és "a potenciálisan gyengülő" globális kockázatkerülési hajlamra hivatkozva.
A GS elemzői szerint a ház azt várja, hogy "a következő kamatmódosítás csökkentés lesz a második félévben", de a cég szerint ehhez is vagy a forint ingadozási sávjának megszüntetésére, vagy a globális kockázatvállalási hajlandóság "jelentős" javulására lenne szükség. A Goldman Sachs szerint a forintsáv (idei) megszüntetése "valamelyest bizonytalan", mégis ez a cég alapeseti forgatókönyve, és ha a döntés végül megszületik, a GS utána 1,00 százalékpontos jegybanki kamatcsökkentésre számít.
A forintsáv sorsáról folyamatosak a találgatások a londoni elemzői közösségben, és a Goldman Sachs azon házak között van, amelyek valószínűsítik a sáv idei felszámolását. A GS egy nemrégiben kiadott térségi elemzésében azt írta: a maga részéről azzal számol, hogy a forint ingadozási sávját 2008 második felében megszüntetik, ami a cég szerint lendületet adna a kamatcsökkentési ciklusnak.
A magyar monetáris kilátások előrejelzésében jóval az általános londoni konszenzus előtt jár ugyanakkor a Barclays Capital befektetési ház. A cég hétfőn Londonban kiadott prognózisában 7,3 százalékos éves inflációt jósolt decemberről, megjegyezve, hogy továbbra is az élelmiszerek és az üzemanyagok adják a fő felhajtóerőt. A ház szerint azonban az MNB most már valószínűleg az ebből eredő másodlagos inflációs hatásokat figyeli, amelyek viszont "eddig korlátozottnak bizonyultak".
A Barclays Capital ennek alapján ütemes, már februárban újrakezdődő kamatcsökkentést vár, és azzal számol, hogy a magyarországi jegybanki kamat az első negyed végére 7,25 százalékra, a második negyed végére 6,75 százalékra, és a harmadik negyedben 6,50 százalékra süllyed.
A viszonylag derűlátó házak közé tartozik a Merrill Lynch is, amelynek londoni előrejelzése 7,2 százalékos decemberi éves inflációval számol, és azzal, hogy a pénzügypolitikai enyhítés "az első és a második negyedév fordulóján" újrakezdődik. A cég szerint az infláció már az első negyedévben lassulni kezd, és az év végére 4 százalék alá kerülhet.