Nem emelt kamatot a jegybank

Változatlanul hagyta az MNB alapkamatát a monetáris tanács. A jegybank alapkamata október 25-e óta változatlanul 8 százalék. Az elemzők 25 bázispontos emelést vártak. A Monetáris Tanács inflációs jelentése szerint 2007 első hónapjaiban az infláció 8 százalék fölé emelkedik majd.

Járai: nem a jegybank, hanem a kormány miatt nem teljesül az inflációs cél

"Nem a monetáris politika, hanem a kormányzati ár és adóemelések miatt vétjük el az inflációs célt" - válaszolta Járai Zsigmond Barcza György ING elemző azon felvetésére, hogy az MNB túl későn kezdett reagálni az árstabilitás védelmében. Járai szerint a Magyarországon jelenleg tapasztalható inflációs trendet egyébként sem lehetett volna pusztán monetáris politikai eszközökkel megfékezni.

Az inflációs célkövetéről szólva Járai Zsigmond elmondta: mindig 3 százalék körül kell lennie az inflációnak. "Most azonban megint különleges időszak jön." - jelentette ki Járai. Az infláció megemelkedett az adó és áfa emelések miatt. A jegybankelnök szerint ez az eltérés a 3 százaléktól egy különleges helyzet eredménye, amelyre a monetáris politikának nem kell reagálni.

A monetáris tanács hétfőn közzétette negyedéves inflációs jelentését is. A jelentés szerint a makrogazdasági pályát továbbra is a költségvetési kiigazítások és a megszorítások határozzák meg. A jegybank szerint a kiigazítások csökkentik majd a fogyasztást, és lassítják a beruházásokat és a külkereskedelmi dinamikát a 2007-es év folyamán. 2008-ban a megjelenő uniós források, és a valamelyest megélénkülő lakossági kereslet miatt, a onetáris tnács a gazdaság dinamizálódására számít.

A megszorító intézkedések hatására megszaladó infláció 2007. év elején meghaladja majd a 8 százalékot is, ezt követően azonban mérséklődik. Az MNB 2007-re 7, míg 2008-ra 4 százalékos inflációval számol. A jegybanki alapkamat a jövő év végére 7 százalék körülire csökkenhet, a forint-euró árfolyamot 259 körülre várja az előrejelzés 2007 november végére.

	2006	2007	2008
Infláció	3,9	6,9	4,1
GDP-növekedés	3,9	2,5	2,4
Reálbér-növekedés	2,5	-3,8	1,7

Az Európai Unió legmagasabb alapkamata

Június óta minden hónapban - összesen 2 százalékpontnyi mértékben -, 8 százalékra növelte a jegybanki alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa. Így az MNB-alapkamat az Európai Unió legmagasabb jegybanki kamatává vált.

A Reuters novemberi felmérése még azt mutatta, hétfőn újabb negyedszázalékos emelés következik: 23-ből 14 elemző számított erre, és csak kilencen mondták, hogy novemberben nem változik a jegybanki kamat. Közülük kettő azonban úgy vélte, már nem is várható több kamatemelés.

A legtöbb elemző szerint 8,25 százaléknál magasabbra már nem emeli kamatait a jegybank.

Ezt követően az első kamatcsökkentésre a jövő év közepe felé kerülhet sor az elemzők többsége szerint, miután a kormányzat adó- és áremelései miatt feltornázott infláció is eléri a csúcspontot. Az elemzők jelentős része szerint 8-8,5 százalékos szintnél.

A kamatemelési várakozások azután kezdtek el erősödni, hogy a a gazdasági növekedés éves üteme a vártnál jobban lelassult, 3,6 százalékra a második negyedéves 3,8 százalékról, ami csökkenő keresleti inflációs nyomásra utalhatna.