VI. A volatilitás megvétele, a volatilitás eladása
Ha egyidejűleg vásárolunk vételi és eladási jogot például a K = 100-as árfolyamon, akkor bármiféle árfolyamváltozás esetén nyerünk magán az ügyleten. A kérdés csak az, hogy annyit nyerünk-e legalább, mint amennyibe a pozíció létrehozása került. A 17. ábrán látható példában ez akkor teljesül, ha az árfolyam vagy nagyobb 115-nél (ekkor a vételi jogon nyerünk kellően sokat), vagy ha az árfolyam 85 alatt lesz (ekkor az eladási jog nyeresége fedezi a fizetett díjakat).
Nem tudjuk, hogy merre változiknagyotvételi jog + eladási jog pozíciótterpeszA terpesz-pozíció értéke a piaci szereplők által várt volatilitás mérőeszköze. Ez a szeizmográfja annak, hogy mekkora kilengésekre számítanak a piac szereplői a deviza- és a részvénypiacon, illetve a kamatlábakkal kapcsolatban.